金融地产空头急先锋

　　一根长阴破位下行，彻底粉碎了多头反攻的梦想，而在本次杀跌中，银行、地产等权重板块充当了空方急先锋。

　　5月初银监会曾表示：明年银行业将实施新监管标准，资本要求更加严格。这将导致部分银行通过再融资来提高资本充足率的压力加大，而一旦银行大规模融资潮来临，将会对市场资金面构成较大压力。虽然目前这种局面尚未形成，但随着时间的推移，市场对这方面的预期将逐渐增强，这在心理层面上对股市构成的利空效应会逐渐加大。另外，随着央行不断上调人民币存款准备金率，银行的盈利空间受到一定的制约，同时短期资金面的偏紧也促使银行通过银行间市场借贷融资的操作力度加大，这也促使短期融资利率不断上升，从而加大了银行的融资成本，这从另一方面也压缩了银行的盈利空间。

　　由此可见，今年银行业利润继续保持强劲增长势头的可能性，会随着各方面政策的作用而大打折扣。除此之外，5月25日标准普尔发表报告指出，在通胀以及紧缩措施的影响下，如果贷款利率大幅上升，加上政府对项目贷款的支持不足，未来三年中国银行(601988,股吧)业的累计不良贷款率将达到5%-10%。，这无疑导致投资者对银行板块未来前景的担忧加剧。综合上述因素，银行板块整体在近期难有较好的表现。

　　未来房地产继续调控的预期仍将是制约金融地产板块反弹空间的绊脚石。从上周公布的房地产数据看，4月份全国56个大中城市房价仍显环比上涨，说明近一年多的房地产调控措施收效甚微，而温家宝总理曾用三个“坚定不移”表达调控房地产决心，这表明政府未来将会继续加大对房地产的调控力度。由此可见，出于对地产调控的预期，市场对金融地产等权重板块的炒作力度将会在相当长的一段时期内有所保留。

　　资金面压力预期的不断增强影响着投资者心理层面，股市的上行空间将因此受到压制。关于国际板上市的讨论已成为当前市场讨论的热门话题，尚福林关于“我们离国际板越来越近了”的言论引发股市恐慌情绪的加重。由于担心国际板上市的公司会对A股产生大规模的抽血效应，同时控通胀的货币政策不断推出将使得市场资金供需面严重失衡，在这种利空效应的作用下，主力资金选择恐慌性出逃是致使近期股指下跌的主要原因之一。另外，今年初至今，已经有160家公司发布了增发预案，预计募集资金4091亿元，是去年同期的近5倍，可谓是“屋漏偏遇连阴雨”。对资金面趋紧的预期将导致股指短期难以会有大的起色。特别是银行地产等大盘股，股价走强需要吸纳大量的资金，在目前资金面匮乏的情况下，爆发持续性上涨行情难度较大，反而会继续充当领跌的角色。