期指震荡收低 调整有望趋缓

　　安信期货何建辉

　　期货市场综述

　　周五期指合约小幅高开，盘中剧烈震荡，最终继续收低，主力6月合约收盘时升水有所扩大。在现货指数收盘后的15分钟，期指合约继续小幅走低。截至收盘，1106合约下跌0.39%，1107合约下跌0.3%，1109合约下跌0.3%，1112合约下跌0.27%。

　　成交、持仓方面，今日市场成交量、持仓量均明显放大。截至收盘，四个合约总成交202890手，总持仓45369手，增仓5029手。其中主力1106合约成交198093手，持仓39790手，增仓4773手。次月1107合约成交3341手，持仓1915手，增仓385手。

　　基差、价差方面，截至收盘，1106基差-17.69点，基差率0.6%；1107基差-31.49点，基差率1.06%；1109基差-56.69，基差率1.91%；1112基差-101.29，基差率3.42%。截至收盘，1107-1106合约之间价差13.8点，1109-1107合约之间价差25.2点，1112-1109合约之间价差44.6点。

　　现货市场综述

　　周四美股小幅走高，道指上涨0.07%至12402.76点。周五沪深两市小幅高开，盘中震荡下行，继续探底。从盘面上看，虽然金融、石油、煤炭等权重板块相对强势，不过投资者的悲观情绪依然有增无减，个股全面下挫造成指数继续惯性下探。截至收盘，上证综指下跌0.97%，沪深300指数下跌0.51%，中小板综指下跌2.53%。板块方面，电力、纺织服装、商业贸易板块跌幅较大，金融服务、采掘、房地产板块相对抗跌。

　　综合来看，今日市场基本延续昨日高开低走的态势，成交量虽然继续放大不过依然处于较低水平，说明投资者入场的积极性依然较为低迷。后市来看，由于投资者预期仍然较为悲观，市场人气依然较为低迷，预计指数短期继续向下寻求支撑的可能性较大。不过从结构上看，预计金融、地产、石化、煤炭等权重板块仍有望相对抗跌，一方面受相对较好的业绩支撑，另一方面则是受大股东增持等因素的支撑。因此，预计指数仍有下行压力，不过空间可能已经相对有限，上证综指短线或将考验前低2661点的支撑。

　　操作建议

　　期指短线或将惯性下挫，在市场企稳前仍以谨慎观望或日内波段操作为主。