石脑油价格走强 LLDPE再次表现强劲

　　产业链分析：5月26日美国公布数据显示，美国第一季度实际GDP修正值年化季度增长1.8%，预计增长2.1%。第一季度GDP评鉴指数修正值增长1.9%，预计增长1.9%。于此同时，劳工部公布数据显示，美国5月21日当周经季调后出场申请失业救济人数为42.4万人，整体而言美国公布的经济数据略低于市场预期。市场传言中国或有意购买葡萄牙纾困债券，暂时缓解了市场中对于欧元区债务危机的担忧，市场投机资金风险情绪显著改善，风险货币纷纷走强。美元指数再次承压下行，短期内美元指数或维持区间宽幅震荡，美国不断上涨的财政赤字，欧元区债务危机以及美联储的货币政策以及美国世纪联邦基金利率有望上升，将在近期内左右美元指数的走势。

　　美国公布的第一季度经济数据低于市场预期，市场担忧打压原油价格走势。英国咨询机构Oil Movement表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织成员国，截止6月11日四周内，原油出口聊增加37万桶，在一定程度上也打压原油价格走势，但是埃克森美孚位于乔利挨特的炼厂以及道达尔位于亚瑟港的炼厂因故停产，市场担忧后市汽油和取暖用油的需求，使得汽油和取暖用油价格小幅上涨，短期内原油价格在下方96一线有较强支撑，上方压力也较强，或维持区间宽幅震荡为主，待后市需求的好转将再次刺激原油价格上涨。

　　原油价格虽然小幅走软，但是亚洲石脑油市场价格却逆势上涨。亚洲石脑油市场，由于价格大幅下滑，部分终端用户开始采购，韩国丽川石脑油裂解中心，以成本加运费较日本现货升水1.50美元的价格购入4万吨含70%石蜡的石脑油船货，这位2010年10月份以来韩国市场中购入石脑油船货最低溢价。市场预计6月中旬台湾台塑5月13日因火灾停产的装置或重启，市场中石脑油需求或将大幅好转。亚洲石脑油价格大幅上涨21.75美元至976.25-978.25美元/吨。石脑油裂解差劲依旧处于近一周的低点。石脑油价格的上涨将刺激乙烯单体生产成本的增加。

　　全球乙烯单体市场价格再次表现涨跌不一。东北亚乙烯单体市场，市场观望情绪较为浓厚，预计后市看空预期强烈，终端用户多以消化库存为主，市场中采购较为消极，价格大幅下滑16美元至1267.5-1269.5美元/吨。东南亚乙烯单体市场，印度海尔蒂石化5月份降低了七石脑油装置的开工率，由于利润低下，该装置的开工率有满和服云翔下降至85%，现货市场中供应依旧较为宽松，市场需求低迷，终端用户购买积极性低下，

　　价格小幅10美元至1259.5-1261.5美元/吨。欧洲乙烯单体价格出现分歧，FD西北欧乙烯单体价格大幅飙升67-68欧元/吨，CFR西北欧乙烯单体价格维持稳定。美国地区乙烯单体维持稳定。乙烯单体价格的下滑暂时缓解了聚乙烯的成本压力。

　　聚乙烯现货市场，原油价格再次下滑，但是临近月底石化企业相续出台结算价，价格未有较大变动，预计石化企业结算价在10200-10500元/吨区间。乙烯单体价格的下滑，暂时缓解了聚乙烯的成本压力。各地现货市场中，原油价格的下滑，使得贸易商心态再次遭受打压，但是市场中期价的走强，使得价格多维持盘整，贸易商心态较为谨慎，多以随行出货为主，终端用户面临较大的资金压力多采取按需采购，市场中询盘情况较为一般，市场成交表现较为一般。

　　盘面分析：虽然原油价格小幅下滑，但是隔夜期价强势上涨刺激期价惯性高开35点，随后期价处于区间宽幅震荡，国内股市的走软，打压商品市场集体走软，使得期价大幅下滑，盘中期价在10635一线得到支撑，随后期价继续维持区间宽幅震荡，临近尾盘多空双方在10725一线达成一致，市场中资金离场，持仓量小幅减少9876手。

　　综上所述：原油价格维持区间宽幅震荡，逆市走强石脑油价格未有刺激乙烯单体走强，聚乙烯生产成本暂时缓解，石化企业临近月底出台结算价，使得市场短期内难以大幅上涨，但是进口量的减少，以及预计后市进口量将继续减少，使得期价跌幅有限。短期内期价或继续维持10500-11000区间宽幅震荡。在操作上，趋势不明朗，短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇