通胀局面面临升级 弱势美元支撑铅锌价格反弹

　　锌

　　5月26日，伦锌收于2261.25美元每吨，较前交易日上涨24.5美元或1.1%。今日沪锌主力1108合约上涨185元或1.07%至17450元每吨，持仓增加20628手至221376手，成交量347044手。

　　库存方面，5月26日LME锌库存减少325吨至854750吨，注销仓单比1.32%。

　　现货方面，今日上海金属网0#锌均价较昨日持平，报17050元每吨，与沪锌三月合约期现价差为485元每吨。

　　铅

　　5月26日伦铅下跌10.5美元或0.42%至2501.5美元每吨。今日沪铅主力1109合约报收于17315元每吨，上涨165元或0.96%，持仓增加170手至7628手，成交量为3580手。

　　库存方面，26日伦铅库存减少25吨至320625吨，注销仓单比0.9%。

　　现货方面，今日上海金属网1#铅均价今报16300元每吨，较前日持平。

　　本周央行公开市场操作缩量，市场出现净投放，或许是为了缓解近期市场资金面紧张的局面。而国内通胀问题面临升级，联合利华“合理”涨价或引发企业涨价潮，同时湖北等地旱情令粮食价格未来仍存上涨空间，这些因素将会进一步推高物价水平，令通胀压力加剧。

　　近几日美元走弱是推动金属价格反弹的主要因素，这主要由于美国经济数据疲软，就业市场增长前景不明确导致，若美元经济不能出现明显好转，QE2结束后宽松政策难以退出市场，弱势美元仍将保持。

　　市场对于电荒可能引发有色金属产量降低的预期令投资人做多信心增强，不过国内过剩的铅锌冶炼行业以及高企的库存将制约铅锌价格上涨。操作来看，短期弱势美元将会支撑有色价格反弹，建议逢低买入，关注国内外宏观数据。

　　良运期货

　　赵宜人