国际板：市场不能承受之重

　　李志林博士

　　上周暴跌150点，全中国投资者都知道是国际板将推出惹的祸，但媒体都主要把祸源引向欧洲主权危机升级至五国和美股的下跌。但只要去看这些国家的股市，一周来竟是跌少涨多，就会发现，中国股市一再拿欧洲主权债务危机而自扰、自残，实在可笑。

　　国际板缘何如此不得人心？投资者最清楚，当前A股最不缺什么，最缺的又是什么。

　　最不缺之1 传统产业大盘股

　　国际板的积极鼓吹者提出冠冕堂皇的理由：“当今中国资本流动性泛滥，缺乏投资渠道，缺乏有价值的投资品种，要让世界500强来让中国老百姓分享利润。”好耳熟！当初工行、中行、建行、交行上市前都这么说，美其名曰“亚洲最赚钱公司”的中石油也这样说过，但还是破发40%，从最高价跌掉78%。市盈率仅8倍、成长性世界居前的几大银行股，即使比H股低20%也没人要。这表明，中国不是缺少有价值的大盘股，而是大大过剩。身处欧债、美债危机下的世界500强，还有比工行估值更低、成长性更好、价格更便宜的吗？以70元-80元高价发行的汇丰控股还会受到欢迎吗？

　　最不缺之2 股票

　　明明当前中国股市平均市盈率已下降到15倍，全球估值最低，堪比998点、1664点、2319点等历史底部，表明已不堪承受扩容大跃进了。但有关部门仍一意孤行每周生产8个“新生儿”，仍以高出二级市场2倍-3倍市盈率发行，遂使一生下来就成为“残疾”，引起以前的“新生儿”集体“抽筋”、“打滚”。美国股市一二百年才3600只股票，日本六七十年才2000只，中国仅20年就有2530只，中小板三年就有580只，创业板一年多就有221只，创业板指数比起点还低23%。这不是明显与科学发展观唱反调吗？

　　最不缺之3 资金

　　虽然从M2看，70多万亿元似乎是流动性过剩，但都早已进入实体经济和房地产，而未进股市。看起来中国股民有1.57亿户，全球之最，但据权威数据，有2700万为休眠废弃户，再扣除60%的空户，有效账户仅5700万户，其中交易性账户仅1280万户，以沪深各开一账户计，真正的投资者仅600万—700万人，怎能撑起日益扩大的大盘？虽然中国居民存款有30多亿元，但绝大多数是老百姓的养命钱，在社保体系不健全、通胀不断上升、已进入老龄化社会下，怎指望大量储蓄往动荡不定的股市搬家？当前货币从紧十分严重，股市资金更提襟见肘，有关方面竟还想掘地开采，实在是失去理智。

　　最不缺之4 安全性和信心

　　无论是GDP，还是各行各业，都是一年更比一年好。唯独股市从2009年至今的三年，搞来搞去又从终点回到起点，总以连续暴跌方式走回头路，让投资者再吃“二遍苦”、再受“二茬罪”，一点稳定性、安全性都没有。10年间，经济翻两番、货币发行量增4.5倍、房价涨8倍—10倍，而股市仅涨400多点，平均每年2%都不到，怎能令投资者有信心？

　　最不缺之5 把“国内板”先搞好

　　股市中的资金都是为赢利而来。增量资金介入的前提，就是看有无财富效应。但从这三年看，指数绝大多数都在2700点上下徘徊。机构和个人做的都是无用功，在去年股市表现全球倒数第二基础上，今年前五个月又全军覆没，70%新股破发，普遍低于发行价30%—40%；中小创业板股价普遍跌60%，指数重回半年线和年线之下，再陷扩容过度导致的人为股灾。投资者并不是一概反对国际板，而是强烈要求先把国内事情（国内板）搞好。现在B股、A股、中小板、创业板都成为一个个“豆腐渣工程”。尤其是创业板，一年就惨遭失败，普遭腰斩，跌入深渊。市场只能用连续暴跌来宣泄对国际板的强烈不满，抗议不顾实际、一意孤行、好大喜功、滥用公权的专断决策行为。