吸金旋风席卷电子商务行业 蜂拥资本寻觅三大出路

　　朱宇

　　□本报记者 朱宇

　　今年以来，中国电子商务行业投资额激增。据清科研究中心统计，1月至今，已经披露的投资金额总额为11.93亿美元，大幅超过2010年全年的数据。电子商务企业的批量上市和大手笔融资，像磁铁一样不断吸引着各路资本，蜂拥而至的资金已经探索出三大投资出路并精耕细作，但动辄千万美元的融资隐藏的风险也不容小觑。

　　投资金额创新高

　　清科研究中心的数据显示，今年以来，中国电子商务市场已披露的投资事件共发生44起，已披露的投资金额高达11.93亿美元，创历年新高。

　　与之相比较，2010年全年中国电子商务市场披露的投资事件共发生60起，主要包括网上零售、B2B、电子支付及电子商务服务等各环节，总的投资金额为7.45亿美元。迄今为止，2011年中国电子商务市场投资案例已接近去年全年的73.33%，而投资金额已经是去年的1.6倍。

　　尽管今年迄今为止较高的投资额主要得益于京东商城、拉手网、好乐买、唯品会等企业单笔的大额投资，但是投资案例数之多，也显示了资本对中国电子商务市场的狂热与躁动。

　　清科研究中心分析师张亚男表示，中国电子商务市场中诸如奢侈品、女装、男装、内衣、包饰、食品、化妆品等细分市场正在快速发展壮大中，加之各类传统企业的纷纷入局，中国电子商务市场仍有巨大的成长空间。目前获得投资的电子商务企业主要集中在服装服饰类，预计未来车品车饰、家装饰品等细分市场企业将以较高的产品单价、日趋增加的交易额等优势引起资本的关注。

　　资本觅得三大出口

　　业内人士指出，当下资本投资电子商务企业主要有三大方向，分别是：“淘品牌”、电子商务外包服务提供商及“轻”仓储模式的电子商务企业。

　　“淘品牌”即指通过借助淘宝平台发展起来的品牌，经过淘宝平台网店的运营而壮大，最后形成自有产品及品牌体系。麦包包即可称为“淘品牌”的先行者。2011年，投资人纷纷出手“淘品牌”，除麦包包再次获得融资外，欧莱诺、派倍安、斯波帝卡、简时尚品、韩都衣舍等均获得融资。张亚男表示，尽管大部分“淘品牌”都属A轮融资，但是随着资本对于领先“淘品牌”企业的深度挖掘，部分企业将相继获得资本的再次联姻。不过，“淘品牌”对淘宝大环境或店主的依赖程度较高，其是否拥有独立运作的生命力仍需考证。

　　电子商务外包服务提供商成为资本关注的又一环节。尽管这部分市场尚属孕育期，市场参与者较少，但据清科研究中心数据显示，2010年至今，已有四家电子商务外包服务提供商获得融资，如易积科技、尊宝网、1858网等。清科研究中心预计这部分外围企业将有较大的成长空间。一方面，随着传统企业向电子商务市场不断渗入，传统行业的运营模式与互联网模式存在分歧，为了加速电商领域的布局，除大规模的资金并购外，将电子商务尝试性外包将成为不错的选择；另一方面，中国电子商务市场参与主体多元化、复杂化，急剧的市场竞争必然需要专业性的团队提供服务。对于电子商务外包服务企业来说，这是一个很好的历史机遇。

　　“轻”仓储模式的电子商务企业则会成为大型的互联网企业投资及并购的目标。目前，中国一些大型的互联网企业如盛大、腾讯、搜狐等都没有形成自有的电子商务业务线，面对互联网商务时代的来临，大型互联网企业急需布局市场。但是一些重仓储的电子商务企业市场竞争激烈，需要投入的资金较大。为此，在电子商务细分业务的布局上面，一些轻仓储的电子商务模式如旅游、机票、保险等相关企业将成为被并购的主要目标。