蒙代尔：人民币应进入SDR货币篮子

　　高健

　　1999年诺贝尔经济学奖得主、被誉为“欧元之父”的世界著名经济学家罗伯特·蒙代尔日前在接受中国证券报记者独家专访时表示，人民币应当被纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)的货币篮子。但他强调，这“不应被视为对中国来说很重要的一件事情，也不会对IMF的改革造成根本性的影响”。

　　与此同时，蒙代尔还认为，欧洲央行4月初的加息举动并非是收紧货币政策的信号，因为这种“收紧”对仍存在债务风险的欧元区经济体影响很大。

　　□本报记者 高健

　　人民币应加入SDR

　　中国证券报：您对人民币加入IMF的特别提款权(SDR)货币篮子的建议持何看法？如果这一调整发生，将对全球市场有什么影响？

　　蒙代尔：我认为人民币应被纳入IMF的SDR货币篮子，尽管人民币尚未实现完全可自由兑换。这首先是因为中国是全球最大的出口国；其次，中国是全球第二大经济体；再者，人民币是全球不可完全自由兑换货币中唯一预期将升值的一种。

　　尽管如此，人民币加入SDR不应被视为对中国来说很重要的一件事情，也不会对IMF的改革造成根本性的影响。如果将黄金计算在内，SDR在全球各经济体央行储备中仅占不到4%。

　　欧洲不必过分“紧缩”

　　中国证券报：欧洲央行4月初的加息举措，是否不利于欧元区经济获得经济复苏的坚实基础？欧洲各经济体之间复苏进程的差异是否会增加欧元区最终分裂的可能性？

　　蒙代尔：欧洲央行在4月初小幅上调了基准利率，因为其注意到了德国通胀率的上扬，并希望向市场表明其不会放弃自身对通胀问题一直以来的重视态度。我不认为这一举动代表了欧洲央行转向紧缩货币政策的立场，因为紧缩政策对于那些债务和赤字问题已造成了国家破产风险的经济体来说，只可能造成负面效果。另外，我并没看到欧元区分裂的可能性。

　　中国证券报：如果英国央行在未来几个月内跟从欧洲央行实施危机以来的首度加息，欧元、英镑及美元将会作出怎样的反应？

　　蒙代尔：这些货币都不会受到大的影响。

　　大宗商品涨势或很快扭转

　　中国证券报：为了抑制通胀上行，部分新兴经济体在加息的同时，还实施了一定的汇市干预。除此之外，您认为最有效的对付通胀的措施是什么？

　　蒙代尔：拥有灵活汇率制度的经济体不存在这个问题，因为其可以使本币升值并以此减缓通胀压力。某种程度上，如果一个经济体同时拥有固定汇率和资金净流入，其也可以通过出售政府资产、消灭净流入资金的方式来防止货币供给的增加。另有一个替代方案是，通过政府资本的外流来抵消贸易顺差。第三种方案也是长期来看对全球经济平衡最为有利的一种方案，便是提升部分新兴经济体的消费。

　　中国证券报：近期美元走软在多大程度上造成了国际大宗商品市场今年以来的大幅震荡走势？加拿大、俄罗斯、澳大利亚以及欧佩克成员国等自然资源丰富的国家是更担忧商品价格高企，还是乐于享受目前高价带来的高收入？

　　蒙代尔：弱势美元与大宗商品价格紧密相关，因为这些商品以美元计价。我认为，近期的大宗商品价格涨势将会被很快扭转。那些自然资源丰富的经济体在大宗商品经济领域中地位较高，而他们也希望大宗商品保持高价，因为这会大幅提升其贸易状况和实际收入。

　　高通胀不应责备QE2

　　中国证券报：新兴经济体去年下半年以来一直面临高通胀威胁，而现在欧元区经济体也已陷入通胀困境。您认为，美联储去年出台的第二轮量化宽松政策(QE2)是否应对全球通胀状况负有一定责任？

　　蒙代尔：在所使用货币不同且本币可自由兑换的前提下，通胀并不会通过进出口环节在经济体之间传递。对于QE2政策来说也是如此。欧元区拥有不会经常受到干预的独立货币，所以欧元区的任何通胀都源于其自身而非由美国传导而来。事实上，我并不认为欧洲普遍存在通胀难题，但在德国经济目前强劲增长、带动其他经济体中的物价实现上扬的背景下，普遍的通胀可能会成为现实。

　　不过，对于那些本币与美元挂钩甚至系统干预外汇市场的经济体来说，情况会有所不同。当这些经济体获得资金净流入时，其干预措施便会令该国货币升值并弱化通胀压力。而如果这些经济体干预汇市的方式是使用本币购买多余美元的话，这实际上增加了银行储备金里面美元的占比，也进一步形成了信贷扩张和附加支出，这相当于产生通胀。