恒指6月震荡难免 花旗下半年看多中资股

　　新浪财经讯 5月30日消息，据港媒报道，面对欧债危机、内地通胀，QE2完结等不明朗因素，市场对港股6月走势态度审慎，相信恒生指数暂难突破22000至24000点的上落范围，花旗认为下半年才是中资股的转折点。

　　据香港《经济日报》报道，港股经历4月升浪，5月表现显得无以为继，更应验“sell in May”(5月沽货)。面对欧债危机、内地通胀，QE2完结等不明朗因素，市场对港股6月走势态度审慎，相信恒生指数暂难突破22000至24000点的上落范围，花旗认为下半年才是中资股的转折点。

　　花旗︰中资股下半年有转机

　　港股今年出现“五穷”，市场关注“六绝”会否与双生儿般出现。不过，过去10年，港股真正出现“五穷、六绝”(即5月跌市，6月跌幅更大)只有两次，分别是 2002及08年，其中08年5月跌4.7%，6月再跌9.9%。至于6月跑输5月的机会仅属一半，故从统计角度，难推算六绝出现的机会。

　　至于从宏观角度分析，6月利淡因素较多，花旗指中资股出现经济硬着陆的风险仍存在，包括地产政策不明朗、美元持续强势及欧洲信贷危机未解除。花旗料中资股短线仍不想承担太高风险，相信要等下半年，即政策及增长都较明朗，中资股才现转捩点。

　　港股面对另一个不明朗因素，是息口转变对资金流向的影响。美银美林发表港股策略报告，认为本地银行加息在所难免；该行认同金融管理局提醒投资者小心加息引发资金流走，并指有需要监督相关风险，但料走资对股市影响有限。美银美林研究显示，港股在加息开始首6个月，平均升幅为5%。

　　美林估恒指年底合理值23589

　　美银美林以宏观经济作估算，恒生指数今年底合理值为23589点，与上周五收市23118点仅高出471点。该行看好银行股，首选恒生银行(00011)及中银香港(02388)；地产股则予“中性”投资评级，因政策风险未除，难以跑赢大市。

　　期指今结算，市场料港股反复；在上周五，美股微升，汇丰控股(00005)在美国挂牌的预托证券(ADR)折算收报80.45港元，较本港收市价80.65元低0.2元；中移动(00941)ADR折算收报70.3港元，较香港收市价70.05元高0.25元。