艾萨日志读者答问：世茂房地产

　　问

　　世茂房地产(813)的杠杆极高，你也不推荐这种高负债的内地房地产公司。不过，现在它的股价正便宜得很，而且主要大股东都在增持，你认为现价合理吗？谢谢。

　　答

　　它看上去不错，每股获利增长良好，股息也不错，就是杠杆太高。我比较喜欢SOHO中国和瑞安房地产。所有地产股价格都有折让，而世茂的市帐率为1.2倍，瑞安则有50%折让。

　　有关艾萨(Isaac)

　　有关艾萨(Isaac)艾萨Isaac Sofaer为东尼Tony Measor推荐之财经专栏名家，亦为东尼于证券界多年的好友及旧同事。Isaac已拥有30多年香港及亚洲市场的投资经验，经历了多次牛市、熊市，累积了丰富的投资心得。Isaac过往实战成绩骄人，其环球投资组合于1991至 2000年间，增长达14倍，即每年约有26%的增长。至今，Isaac已拥有逾30年环球投资实战经验，特别专注研究香港中国、泰国及澳洲等市场。Isaac现于Quamnet艾萨日志内每日撰文，发掘具升值潜力之股票，解答投资者个人问题外，亦建立了其“中国增长组合”百万仓模拟投资组合。