德圣基金研究中心首席分析师投资者答疑

　　德圣基金研究中心

　　问：最近，债券型基金很热销，甚至出现配售现象，有分析说，债券型基金可能进入一段牛市，是否需要把持有的偏股型基金转换到债券型基金呢？谢谢！

　　江赛春(微博专栏)：在明确的通货膨胀和加息预期下，国债等利率产品面临较大风险，短期机会有限。但随着紧缩政策效用的逐渐显现，政策紧缩空间有限，债基投资机会也将逐渐来临，投资者可以适当参与，但债券型不能完全取代股票型基金。

　　问：目前是否可以购买了？

　　江赛春：长期来看，目前的市场阶段具备较高的投资价值，对于仓位偏低的投资者，可以考虑随市场的下跌选择逐步加仓。

　　问：老师好，现在定投指数基金如何？请推荐几只。

　　江赛春：视具体风格而定，中小盘成长风格可以关注以中证500、深100为标的的指数基金，而对于蓝筹风格指数基金可以关注中证100，上证50为标的指数

　　问：老师您好，我持有华夏红利，华夏300，华夏全球和华夏债券A，易方达价值成长，易方达100连接，广发500，我感觉多且乱，请教老师，该如何调整呢？

　　江赛春：易方达100连接，广发500可以只选其一，易方达价值成长、华夏红利规模过大，操作灵活性受限，可以考虑逢高逐步赎回，其他基金可以考虑继续持有。

　　问：以前购入的华商领先企业基金亏损30%，现在1.1的价位是补仓进去还是直接卖掉呢？华商领先后市怎样？还有无可能回本？

　　江赛春：华商领先是一只选股型基金，个股选择注重成长性，行业配置上采取稳健投资、适度轮动的策略。但由于基金整体风格偏于高成长性，短期业绩仍面临较大压力。基于目前的市场环境，可以考虑随着市场的下跌选择适度加仓，但可以考虑其他优秀基金品种。

　　问：江老师：你好，我现在重仓持有华商阿尔法、华夏成长，现在该如何处理啊？

　　江赛春：华商阿尔法、华夏成长两只基金均偏于高成长性，可以考虑转换为配置较为均衡的基金产品。

　　问：有专家说，警惕新的“大熊”再次光临，对后市感觉迷茫，持有的基金该如何处理呢？都要转换成债券基金吗？担心啊！

　　江赛春：由于对经济增速大幅回落和通胀持续维持高位的担忧，近期市场出现较大下跌，但目前市场整体估值较低，而且国内经济基本不存在大幅下滑的风险，随着紧缩政策发挥效用，通胀有望在三季度有所回落，政策紧缩节奏也有望放缓，届时市场或迎来机会。基金投资者没必要大幅减仓，相反对于仓位偏低的投资者可以考虑逢低逐步加仓。

　　问：我买了华宝策略一年还赔我好多呢。

　　江赛春：华宝策略基金根据市场的风格轮动变化采取多策略投资。在实际投资中，该基金主要选择中小盘与大盘等风格进行轮动，采取大盘核心配置+中盘灵活配置的思路。但在09年后风格轮动和行业轮动效应明显的市场环境中，基金投资操作偏保守，未能充分实施轮动策略，基金业绩表现一般，可以考虑赎回换基