资金“旱情”缓解市场收益率小幅下行

　　潍坊农信 李文强

　　□潍坊农信 李文强

　　5月30日（周一），市场资金面紧张程度趋缓，受此影响，债券市场收益率亦出现不同程度回落，短端相对明显。

　　资金价格继续回落，受低开于2.80%影响，7天回购降幅较大。不过，R007低开高走，加权平均利率尾市收于3.47%，反映出目前银行间债券市场资金面仍然存在一定的紧张预期。

　　现券交易方面，当日各期限债券收益率出现不同程度的下行，其中短端收益率下行相对明显；剩余期限为0.82年的11附息国债09成交于2.975%，下行2.5BP；剩余期限为2.78年的11附息国债07，下行1BP成交于3.26%；剩余期限为9.81年的11附息国债08成交于3.81%，下行1BP。央票方面，剩余期限为0.93年的11央票28成交于3.32%，下行2BP；剩余期限为2.13年的10央票60下行2BP，成交于3.61%，但是受资金面和不太乐观的5月份CPI影响，该票下午双边报价上行至3.63%-3.65%。政策性金融债方面，剩余期限为1.3年的07进出11，收益率微幅上行1BP，成交于3.61%；剩余期限为6.82年的11国开16，收益率下行0.5BP至4.355%。

　　信用债方面，剩余期限为0.96年的11兵器CP01，成交于4.32%，下行3BP；剩余期限是4.89年的11华润MTN1成交于5.06%，下行5BP。

　　当日市场卖盘较多，主要是由于前段时间的获利盘回吐和加息预期的影响，同时由于资金的继续宽松，使得收益率继续震荡下行。在公开市场净投放相对稳定的情况下，近期资金面应该处于相对宽松的态势。但由于受南方持续干旱等影响，市场普遍预期5月份CPI将走高，在此背景下，市场观望情绪浓厚。建议交易型机构近期应谨慎操作，适当把握资金面变化带来的套利机会，警惕加息预期带来的收益率上行的风险。