黄国英：市况超淡静 蓝筹作重心

丰盛金融资产管理董事黄国英

　　散户多数喜欢刻意求冷，希望刀仔锯大树，可谓人之常情。不过，博冷门一定要看形势，盲目走偏锋，并不是理性行为。追求回报，就算是大注买大热门，其实一样可以做得到。

　　自己看好中期后市，已经解除对冲，不过近期入市的选择，几乎清一色全是传统大股；长期持有的一批细价股，虽然继续保留，却没有再加注。买大不买细，是基于取易不取难的原则。

　　这个星期两大指数：MSCI及恒生指数，都会重整组合。原本指数相关的买卖盘，影响未必太大，不过市况超级淡静，便放大了这些更换组合活动的效应。一些大股近来看似寸步难行，明白上述道理，便应该看成是难得的买入机会。

　　除此之外，自己亦认同一些报道所言，内地不少公司，的确可能在近期商品市场大幅波动中炒卖损手。对冲盘变成投机是不应该，却是经常发生的事情，既然作为公司局外人，并没有能力去排除这种风险，而大股又依然在相对低位，仍有值博率，便不应偏向虎山行。如果和笔者有相同的担心，就要特别小心一些无缘无故大弱势的股份，是有机会严重内伤。下跌途中捞底，通常是想逞英雄，其实不算是明智的策略，侥幸买中底部，也不外是运气而已。假设会有公司稍后因为炒燶商品而发出盈警，现在就要问问自己，是否有把握不会中招。

　　细价股风险增加，短期回报却未必吸引，蟹货重重，兼且市场心态不会太过进取，所以值博率相对较低。反而蓝筹大公司，规管一定较严格，尤其是有过中信泰富(00267)的教训，出事的机会应大减。

　　与其分散注码，买一个细价股组合，倒不如重心大注，买两三只蓝筹股去博。虽然不会发达，但看中大市回升的话，要赢百分之五至十，不算难事；反而细价股十只可能只有两只升，整体回报也不会太高，万一有两三只出事，随时打击士气方寸大乱，难度高却没有额外回报。

　　(作者为注册持牌人士)