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金利丰证券:百盛集团11港元水平吸纳

发布时间:2011年05月31日 10:52 | 进入复兴论坛 | 来源:金利丰证券

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金利丰证券研究部执行董事 黄德几

  百盛集团(03368)今年首季合计销售所得款项总额增长19.6%,至45.73亿元(人民币,下同),纯利升21.6%至3.28亿元。期内经营收益增加15.5%至13.4亿元,经营开支则增加14.4%至8.79亿元,当中包括期内没有购股权开支,而员工成本更下跌19.7%。集团期内商品销售总额43.7亿元,当中90.2%来自特许专柜销售,其余则来自直接销售。

  集团的同店销售增长由去年的11.4%,加快至今年首季的13.9%;不过相比同行,其表现略为逊色,例如银泰(01833)和茂业(00848)今年首季同店销售增长分别为27.2%和30%,相信集团的店龄较长是原因之一。集团计划加快店铺扩张步伐,在今年及明年每年开设8至10间,面积将增加20%以上。

  值得一提,受2009和2010年开设的新店影响,去年有关的经营亏损9,050万元。由于开店初期,前期开支和销售毛利率较低,相信新店的亏损在短期将持续,摊薄整体的盈利表现;但长线则有助加大经营范围,提高市场占有率。

  走势上,5月11日升至12.56元(港元?下同)遇到阻力,上周四呈“大阴烛”失守各主要平均线,昨日呈“大阳烛”重上50日线,10日和100日线得而复失,惟MACD熊差距扩阔,中线走势有待改善,宜候低在11元水平吸纳,反弹阻力为12.5元,不跌穿10.08元可续持有。

  (作者为注册持牌人士)