加息预期难阻橡胶升势

　　[世华财讯]上海天然橡胶期货9月合约31日早盘下跌0.09%。受长江中下游干旱影响，物价呈现上涨趋势，而且时间窗口临近，市场担忧央行将要加息，但此后将带来一个较长时间的平静期。云南迎来一轮较长时间的降雨，产区的天气仍被市场密切关注。

　　27日（30日休市），纽约商业期货交易所7月原油合约上升0.36美元，收报100.59美元。美国4月成屋待完成销售跌幅多于预期，挫至七个月低位，降低了关键的楼市复苏的希望，原油市场一度下滑。不过，美国夏季驾车高峰即将到来，汽油期货连升第六个交易日，也为原油市场提供了支撑。欧元兑美元上涨，录得4月底以来表现最佳的一周，因来自欧洲的言论暗示希腊能应对其沉重债务，且可能继续支持欧元的表现。美元指数的大幅回落，带动了原油上涨。原油上涨，将增加合成橡胶成本，对天然橡胶价格有利。

　　天气情况，泰国天然橡胶产区，泰国中北部多云，南部多云；马来西亚产区，马来半岛南部多云，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚产区，苏门答腊岛赤道以北多云，苏门答腊岛赤道以南多云，加里曼丹岛南部多云；中国产区，海南多云，云南为小雨天气。

　　亚洲现货市场，前一个交易日，价格上涨。一新加坡交易商称，预期需求量超过最大出口国泰国的供应量，生产商正寻求提高价格，不过消费者仍愿意承受，因需求维持强劲。6月/7月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤520美分。31日，马来西亚标胶SMR20 6月FOB官方报价早间小幅上涨。

　　其它方面，长江中下游正遭遇特大干旱，市场上对于粮食减产的担忧情绪逐渐升温，部分地区蔬菜价格已现大幅反弹。旱灾已造成部分地区水稻产量的下降，夏粮收成的不确定性增大，从而加剧了市场对农产品价格上涨的预期。5月CPI可能维持高位，同比在5%以上。基于政策操作的历史规律以及近期短期国债流标等情况，预计央行可能再次加息，端午节假期为政策出台的重要时间窗口。这对商品市场不利。

　　总体上，商品市场保持上升趋势。受长江中下游干旱影响，物价呈现上涨趋势，而且时间窗口临近，市场担忧央行将要加息。与此同时，美国和欧洲经济的表现不好，全球复苏的前景转淡。不过，央行加息后将带来一个较长时间的平静期，中国经济显然已不能承受持续的紧缩。美国经济的形势验证了美联储的担忧，也意味着宽松的货币政策有必要继续维持下去，美元的疲软难有改善。橡胶市场将继续从中获益。在长江中下游陷入干旱危机的同时，云南的降雨显著增加。虽然在主要生产国，天气状况大体平静，但如果出现强降雨，将触发强烈的担忧情绪，价格将不会像当前一样缓慢发展。而且市场对于需求方面的担忧正在下降，日本汽车产量快速回升的形势盖过了中国汽车市场增长停滞的迹象。趋势依然对价格有利。

　　(蔡旺春 撰稿)