华富基金6月策略：耐心等待底部的到来

　　新浪财经讯 华富基金近日发布6月投资策略。华富基金认为市场恐慌情绪依旧，短期受情绪影响波动会较大，通胀见顶，政策趋缓是大概率事件，市场下行空间有限，建议耐心等待底部的到来。

　　5月市场下跌超8%，特别是近一周的快递下跌，加剧了恐慌的弥漫。华富基金发布的6月策略中指出，通胀是市场担心的主要因素，但目前看来，过度紧缩的概率不大，此次经济回落是存货扰动的小周期回落，经济硬着陆风险不大。

　　华富基金认为，在紧缩预期下，前期虽然社会融资总额增速高，但市场依旧缺钱。A股市场无场外资金进入，场内资金的腾挪主导了市场走势，市场处于窄幅波动，只有下跌才有机会，因此这部分场内资金也选择了暂时离场。再加上国际板推出的可能性越来越高，部分场内资金担心供求关系而离场。

　　由于CPI数据居高不下，国内政策超调和国外负面压力成为市场担心的两大方面，极度悲观者甚至提出了“经济崩溃论”，认为美元反转后，全球资金回流，再次引发经济危机。华富基金指出，历史上美元反弹的背景各有不同，多次都是同步指标，只有美国经济走强才是领先指标，换句话来说，只有当美国经济持续走强时才需要担心资金流动对中国的冲击。

　　华富基金强调，市场对于经济景气的分歧很大，无法形成统一的预期和看法，但目前经济下滑是小周期波动。在前期一系列集中调控政策下，经济下行在意料之中，而下半年保障房、水利建设将全面铺开，将带来更多的投资机会。目前经济总体上远好于去年7月份，特别是投资一直保持强势。

　　虽然市场恐慌情绪依旧，短期受情绪影响波动会较大，但目前的平均估值提供了充分的安全边际，通胀见顶，政策趋缓是大概率事件，市场下行空间有限，建议保留一分乐观，耐心等待底部的到来。（肖顿）