棉花高开低走 仍在缺口之上

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周二收在四周高位，因美国主要种植区德州遭遇历史性的旱情，在长周末期间也未能缓解。ICE新作12月棉花期货CTZ1收涨停6美分，报每磅1.355美元。现货月7月棉花合约CTN1也收涨停6美分，报每磅1.5867美元。

　　今日郑棉1109合约继续震荡。高开于26330，最高26450，最低26200，收于26285，较上个交易日上涨285个点(+1.10%)。棉花指数持仓增加24464手，成交量为88万多手。

　　现货市场上，6月1日中国棉花价格指数(328)为24495元/吨，上涨17元/吨。5月31日进口棉花价格指数(FCIndex S)为182美分/磅，折1%关税30100元/吨，折滑准税30449元/吨，和昨日持稳。

　　从当前市场基本面来看，目前下游纺织行业补库采购需求有所回暖，棉花销售询价日渐积极，需求有所提振。由于前期下游纺织消费的低迷，国内纱厂和布厂销售率均低于去年同期水平，纱厂和布厂的库存堆积，调查也显示国内下游行业准备采购棉花意愿进一步降低。但是随着时间推移，国内下游消费库存逐渐消耗，不少纱厂询价开始变得积极，采购意愿增加。在短期补库需求提振下，棉花有望迎来短期反弹。而对目前市场关注的干旱情况，长江区域尽管面临干旱威胁，但还没对棉花生长造成明显影响，但若后期干旱继续持续的话，将对蕾期棉花生长造成重大影响。

　　从盘面走势看，国内今日高开，盘中走势维持窄幅震荡，收盘前有所下跌，持仓继续缩减。昨日棉花走势在突破前期震荡区间之后，今日继续站稳在前期跳空缺口之上。中期来看，棉花1109合约走势经过将近1个月的横盘调整走势之后，已经突破了中期的下跌通道，在补库需求提振下，有望继续上涨。操作上建议继续多单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟