白银暴跌拖累黄金5月收低 6月关注欧债QE2到期

　　主要受白银价格暴跌拖累，国际现货黄金5月初在触及纪录新高后急速下跌，在跌至1462美元附近后主要受到欧元区债务危机引发的避险买盘支持企稳反弹，最终仍小幅收低，且为1月份以来首次收低。

　　国际现货黄金5月开盘报1558.20美元/盎司，盘中最高触及纪录新高1574.60美元/盎司，最低下探1462.30美元/盎司，最终收于1535.20美元/盎司。与上月收盘价1563.00美元/盎司相比，金价5月下跌27.80美元/盎司，跌幅1.78%。

　　◎ 影响黄金走势的主要事件

　　1. 因白银波动剧烈，纽约商交所母公司芝加哥商业交易所控股公司(CME)4月底和5月初数次上调纽约商品期货交易所(COMEX)基准5,000盎司合约的保证金比例，令白银交易成本急剧增加。

　　与此同时，上海黄金交易所也数次上调白银Ag(T+D)合约的保证金和涨跌停板比例。

　　CME连续上调白银交易保证金比例导致投机者快速撤离市场，引发白银价格暴跌，并在金融市场引发连锁反应，拖累黄金等大宗商品价格快速回落。

　　2. 美国总统奥巴马(Barack Obama)5月1日夜间在白宫发表讲话称，美国特种部队在巴基斯坦伊斯兰堡刺杀了基地组织领导人本拉登。消息传出后，美元从三年低点反弹，黄金和白银自高位大幅回落。

　　3. 《华尔街日报》5月4日援引消息人士报导称，索罗斯旗下280亿美元的大型公司和一些对冲基金在过去两年疯狂囤积贵金属之后最近一直在抛售黄金和白银。

　　4. 美国原油期货5月11日重挫逾5%，打压黄金价格大幅回落。因CME之前宣布，将NYMEX-RBOB汽油期货保证金上调21.4%至每份合约8,500美元，之前为7,000美元，新规定于5月12日收盘后生效。

　　RBOB汽油期货5月11日盘中一度大跌0.25美元，引发汽油、取暖油及原油期货在纽约商业期货交易所(NYMEX)暂停交易五分钟，此为自2008年金融危机以来首次出现，因这些期货合约达到日涨跌幅限制，触发了全球电子交易系统的熔断制度。

　　5. 国际货币基金组织(IMF)主席卡恩(Dominique Strauss-Kahn)5月14日因涉嫌对一位酒店女服务员实行性侵犯在纽约被捕。卡恩5月19日宣布辞职。

　　市场一度担心IMF主席职位的空缺影响IMF对希腊等陷入债务危机的欧元区国家的金融救助计划，但欧洲官员表示市场的忧虑是多余的。

　　6. 世界黄金协会(World Gold Council)公布的一份报告显示，今年迄今为止，墨西哥、俄罗斯、泰国和白俄罗斯四国增加黄金储备。

　　报告指出，据IMF公布的数据显示，墨西哥年内迄今已增加93.1吨黄金储备，一些在二月份买入而大部分在三月份购入。俄罗斯，泰国和白俄罗斯黄金储备增量分别为22.5吨，9.3吨和2.5吨。

　　瑞银(UBS)称，墨西哥央行2-3月间增持93吨黄金的消息令人振奋，因为这表明，增持黄金储备的央行不再局限于亚洲地区，而已经扩展至美洲。

　　在去年，亚洲地区的印度央行，孟加拉国央行，毛里求斯央行和斯里兰卡央行均向国际货币基金组织(IMF)购买黄金。

　　◎ 后市展望：债务危机和QE2到期将主导黄金走势

　　欧元区主权债务危机以及美联储(FED)第二轮量化宽松政策(QE2)将于6月底到期料是影响6月以及接下来数月黄金走势的重要事件。

　　澳洲联邦银行(Commonwealth)指出，黄金近年一直受到美元走软，发达国家和发展中国家强劲的投资需求，对冲通胀风险，以及规避经济和金融市场动荡风险诸多因素的支持。近几周而言，黄金主要受到欧元区主权债务危机引发的避险需求的支持。

　　澳洲联邦银行指出，在欧洲继续寻求解决主权债务危机之道之时，预计避险需求将时不时地对金价构成支持。不过，美元走势，利率走向和风险情绪未来数月将成为影响金市的主导因素。

　　德意志银行(Deutsche Bank)表示，美联储6月份结束债券购买计划可能是今夏对金融市场影响最为深远的事件。

　　在不少分析师看来，是QE2结束的前景引发了商品市场5月开局以来的集体下挫，分析师并预计市场的紧张情绪会一直持续到QE2结束。

　　德意志银行表示，美联储债券购买计划的结束并不一定表明全球最大经济体低利率时代的结束，但起码会减弱推动高风险交易的动能。

　　美联储去年11月宣布实施QE2，向金融体系注入6,000亿美元资金。该措施定于6月底到期。

　　Ebullio Capital Management董事经理人Lars Steffenson称，如果没有QE3，美元将会走强，这意味着市场将避开风险，也就意味着更多投机性泡沫将从大宗商品中挤出。