上海中期：经济持续降温 铜价窄幅震荡

　　隔夜美国市场上发布的住房、采购经理人和消费者信心指数均低于预期，市场对美国经济放缓的担忧情绪升温，美元指数下挫。金属市场从疲软的美元中受益走强，但涨幅有限。当日LME期铜收涨21美元至9228美元/吨。今日沪铜小幅高开，刷新阶段性低点后有所回落。主力1108合约以68600元/吨开盘，全天收盘于68310元/吨，较之前一交易日下跌280元/吨。

　　隔夜的美股大幅走强，但美国市场释放的宏观经济数据并不理想。芝加哥联邦储备银行公布4月中西部制造业指数为83.6，3月修正后为84.4。4月美国中西部制造业产值为七个月以来首下降次，显示出3月份日本发生的地震和海啸对汽车生产构成了干扰。美国5月达拉斯联储商业活动指数为-7.4，4月为10.5。欧洲方面，周二欧洲官员聚首，草拟希腊第二轮救援计划，私人部门是否参与其中以帮助减轻希腊庞大的债务负担也仍在讨论范畴中。西方分析师认为，所有人都只不过在寻求收益，风险溢价来来去去。当投资人有些紧张的时候就沽出，当他们觉得事态稳定了就回场。

　　中国5月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理人指数(PMI)，连续第二个月回落并降至九个月新低。今年以来PMI一直低迷，显示持续调控下，国内经济正在走上以牺牲经济增速来遏制通胀的既定轨道。

　　主要产铜国方面消息。墨西哥国家统计局周二称，墨西哥3月铜产量较去年同期增加65.9%至3.18万吨。今日上海电解铜现货报价升水250元/吨到升水350元/吨，平水铜成交价格69300-69450元/吨，升水铜成交价格69350-69550元/吨。中国PMI数据继续走低，沪期铜冲高回落，市场气氛未有回暖，消费仍无人气，现铜升水下降，6万9上方铜价成交难有改善。

　　隔夜的LME铜库存下降1700吨至467775吨，注销仓单20100吨，占总库存的4.30%。今日的国内股市在窄幅震荡后小幅收高，但是对金属市场提振作用有限。相反今日发布的PMI数据给市场构成的压力较大，持续降低的PMI数据显示了中国的经济正在降温，对大宗商品的消费逐步放缓。今日的铜价延续了近几个交易日窄幅震荡的格局，但最高价刷新近期高点。笔者认为铜价仍处于宽幅震荡的上扬阶段，建议多单继续持有。

　　方俊锋