棉花价格震荡收低 突破之后有所回调

　　美国棉花期货周三收在四周新高，因棉花主要种植地区德州严重干旱，抵消了盘中稍早因美国数据疲弱而出现的下跌。ICE新作12月棉花期货CTZ1收涨1.77美分，报每磅1.3727美元；现货月7月棉花合约CTN1也攀升2.30美分，报每磅1.6097美元。

　　今日郑棉1109合约震荡收低。低开于26090，最高26235，最低26010，收于26080，较上个交易日下跌220个点(-0.84%)。棉花指数持仓增加27020手，成交量为102万多手。

　　现货市场上，6月2日中国棉花价格指数(328)为24558元/吨，上涨63元/吨。6月1日进口棉花价格指数(FCIndex S)为185.62美分/磅，上涨3.62美分/磅；折1%关税30592元/吨，上涨492元/吨；折滑准税30936元/吨，上涨487元/吨。

　　从当前市场基本面来看，目前市场关注焦点在于下游消费。下游纺织行业补库采购需求有所回暖，棉花销售询价日渐积极，需求有所提振。由于前期下游纺织消费的低迷，国内纱厂和布厂销售率均低于去年同期水平，纱厂和布厂的库存堆积，调查也显示国内下游行业准备采购棉花意愿进一步降低。但是随着时间推移，国内下游消费库存逐渐消耗，不少纱厂询价开始变得积极，采购意愿增加。在短期补库需求提振下，棉花有望迎来短期反弹。而对目前市场关注的干旱情况，长江区域尽管面临干旱威胁，但还没对棉花生长造成明显影响，但若后期干旱继续持续的话，将对蕾期棉花生长造成重大影响。

　　从盘面走势看，国内今日低开，开盘后价格有所上涨，最高至26235，之后开始下跌，最低至26010，收盘前在低位震荡，持仓有所增加。棉花走势在突破前期震荡区间之后，这两日仍然维持在26000之上。中期来看，棉花1109合约走势经过将近1个月的横盘调整走势之后，已经突破了中期的下跌通道，在补库需求提振下，有望继续上涨。操作上建议继续多单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟