良运期货:5月销售数据显利好 郑糖盘中表现坚挺

　　[世华财讯]周三国际市场受到穆迪再度下调希腊债务信用评级以及美国不利经济数据打压，整体表现疲软。数据方面来看，美国5月PMI指数为53.5，低于预期以及上月；ADP民间就业人数增加3.8万人，增幅远低于市场预期；在此数据形势下，大大加重市场对美国经济能否持续回暖的担忧，隔夜美元止跌回升，美国股市大幅下挫，吞噬近几日的反弹。商品市场中工业品普遍出现大幅收低，农产品则涨跌不一，美麦仍受到俄出口政策调整的拖累，进一步大幅收低，玉米与豆类表现相对坚挺，天气因素支撑作用仍在。ICE原糖冲高回落，尾盘大幅收低，原油等周边市场跌幅给其带来较大压力。

　　受到隔夜外盘市场跌势影响，今日国内商品早盘多有所低开，盘中国内股市大幅下挫一度给市场带来较大压力。郑糖同样受到拖累，早盘大幅跳空低开后快速回升，盘中延续震荡上行走势，表现较为强势，远月合约表现相对更为强势，尾盘收高。1109合约收于6718元/吨，涨56点。

　　今天糖现货市场报价多数持稳，抛储涉及地区报价有所下调，其中华北、东北销区报价下调幅度较大，达100-180元/吨

　　近期我们一直强调，欧元区尤其是希腊债务问题仍是市场关注重点，这对市场的冲击还将延续。穆迪再度下调希腊债务信用评级的动作已经充分证实这一点。另外美国近期的经济数据依然比较低迷，尽管制约美联储退出宽松货币政策，但是更多会给市场对于美国经济复苏的信心带来影响，对股市以及工业品市场有着巨大的压力。而国际农产品市场近期炒作题材对价格有明显支撑，一段时间内仍将维系强势。国内方面近期数据也同样可以看出经济形势的转弱，这也是我们近期一再提到的，由此看，国内政策调控上可能需要更多谨慎。近期随着南方旱情题材的炒作，各种蔬菜、肉类价格不断上涨，市场普遍预期5月CPI有可能再创新高，由此市场担忧央行可能在6月初再度上调基准利率。

　　国际糖市目前整体承受着各产糖国远期增产的压力，这对远月合约有明显的压制作用，而近月合约则主要受到巴西港口拥堵题材的支撑。不过从近期市场消息面来看，尤其以巴西方面为首，市场更倾向于在担忧后期产量会由目前的预估水平逐步下调，这对糖价有一定的利好作用。从市场心态角度考虑，随着糖价回升，市场上买张不买跌的心态将吸引更多买盘力量出现，进而助推国际糖价转强。我们倾向于国际糖价已经止跌，后期将逐步步入反弹回升之旅。

　　目前5月已经过去，各地销售数据陆续公布，从广西以及各地销售数据来看，5月销售情况相对较好，数据上给市场带来不小的信心，这也是近两日郑糖表现强劲的主要原因。不过从近几日现货市场表现情况来看，抛储涉及地区报价多有所下调，说明国储糖给现货市场带来一定的压制作用，也表现销区购货积极性并不是很高，这与5月销售数据略有相悖的迹象。综合来看，料市场消费形势仍旧是非常乐观，还需6月份进入旺季后市场表现的进一步认证。

　　近期随ICE原糖期价回升，进口食糖成本也在逐步回升，这给国内市场价格支撑明显，尤其远月合约，底部将明显受此支持。总体来看，郑糖冲高后需要一定时间整理，但空间有限，阶段性转强的形势基本确认，后期有望逐步向现货价格靠拢。

　　操作上建议低位多单适量持有，关注郑糖对近期箱体突破情况。

　　（良运期货 姜大中）

　　(赵志欣 编辑)