规避节日风险 豆粕追涨需谨慎

　　今日豆粕期价低开高走，主力M1201合约突破3350点阻力位，收涨27点至3380元/吨。技术上，期价站上5日均线位，且OBV指标强势上行，显示期价突破盘整强走势。但因临近端午节长周末，追涨仍需谨慎，短多参与，及时获利了结为宜。

　　国际方面，美经济数据疲软及小麦暴跌令隔夜美豆类期价承压。不过，私人机构下调新年度美作物面积预估数据，支撑美豆期价经双边震荡后，最终小幅收涨。气象预报显示，本周美国中西部作物带大多保持干燥天气，有助改善大豆种植及生长。这将继续抑制美豆上行幅度，美豆主力07合约仍将处于1350-1400点震荡区间。

　　国内方面，虽油厂豆粕库存压力仍在，且终端市场饲料补货较理性，贸易商出货速度缓慢。但因近期停机较多，且油脂价格受限难有起色下，油厂挺粕心态较强，议价空间明显缩小。整体市场43%豆粕现货价格跟盘小幅波动，集中于在3000-3100元/吨左右。不过，因夏季为肉类消费需求淡季，或削弱贸易商逢低备货豆粕的积极性；且长江流域即将进入梅雨季节，也将对近期饲料厂备货需求形成抑制。所以，短期内油厂仍将稳价出售为主。

　　至6月1日，全国出栏肉猪均价继续上涨至17.51元/公斤，同比涨87.27%。但端午节后随着需求的回落，猪价可能出现止涨回调，进而抑制豆粕备货需求。

　　综上：近期油厂停机较多，豆粕库存持续缓慢消化中，现货行情相对稳持。豆粕期价在节日前猪肉价格继续攀升带动下，上行突破3350点阻力位。但为规避节日后效应，豆粕追涨仍需谨慎。技术上，多单轻仓继续持有，下方止损位3350点。有待期价稳在3350-3400点区间上行突破，多单再次跟进。

　　(上海中期分析师：邓宁宁)