广州期货：日胶走软打压 沪胶尾盘收复跌幅

　　行情回顾：原油价格的大幅走软，使得日胶小幅低开，沪胶受此影响低开515点，开盘后期价处于期间震荡，但是国内股市的低迷，以及PVC的大幅走软，使得期价再次下探31960一线得到支撑，随后期价虽然收窄跌幅，32410一线被跌破后，市场中悲观情绪或再次打压期价，随后期价处于区间宽幅震荡，收市前一个小时，期价再次发飙，站上32410一线，临近尾盘多空双方在32450一线达成一致，市场中资金介入，持仓量小幅增加6624手。

　　基本面分析：API报告显示，截止5月27日，美元原油库存增加350万桶，低于分析师的预期，主要原因为美国进口量的增加，汽油库存增加150万桶，馏分油库存减少140万桶，高于市场预期。阵亡将士纪念日之后，美国汽油需求未有好转，万事达卡下属的研究机构公布数据，最近一周美国汽油需求较去年同期下滑2.5%。短期内原油价格走势或将继续维持区间震荡，下方96美元一线支撑较强，而上方105一线压力即强，虽然中国和美国两大原油需求国需求逐渐恢复，但是OPCE或增产的传言再次使得原油价格上涨遇阻。短期内原油价格或将继续维持区间宽幅震荡为主。待后市需求好转之后，或将再次上涨。

　　欧美股市的低迷表现再次传染给日本股市，另外日本第一季度企业整体资本支出较去年同期小幅上涨，但是3月份日本地震，海啸以及核泄漏或放大了资本支出的增幅，GDP或将被向下修正。以及日本西北部再次发生强地震，使得日本股市再次大幅走软，日经225指数或将再次回踩9400一线支撑。TOCOM橡胶在日经指数走软的情况下也未有好的表现，市场对于经济增速的担忧或打压对于天然橡胶的需求，而且近期日元的再次走强，将再次打压日胶的走势，TOCOM10月份橡胶价格触及跌停板。但是对于主产国供应的担忧或将限制橡胶价格的跌幅，日胶或将继续维持在360-400区间宽幅震荡。

　　国内天然橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司对于云南产国标一级品的成交价维持在35400元/吨，国标二级品的成交价为33500元/吨，继续维持在昨日水平，但是今日期价的大幅下挫，使得现货市场价格或将出现走软。东北地区天然橡胶市场，云南产国标一级品的市场报价维持在35600元/吨，市场中贸易商多以维护客户为主，终端用户收到期价走软的影响，观望情绪浓厚，采购按需采购的方式进行，市场成交情况较为低迷。国内顺丁橡胶价格维持在37700-38200元/吨。

　　主要产胶区天气以多云为主，中国产区中云南地区有雷阵雨，但是不影响到割胶的进行。亚洲天然橡胶市场中，日胶和沪胶的疲软，使得亚洲橡胶价格出现小幅下滑，泰国市场中3号烟片胶报价为5220美元/吨，轮胎标胶价格小幅下滑至4700美元/吨，马来西亚和印尼的轮胎标胶船货价格小幅下滑40-50美元/吨。但是市场中大型轮胎企业开始入场采购，使得需求好转，价格跌幅较为有限。泰国现货市场中，期价的走软打压USS3现货价格小幅下滑145.55-146.48泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为56.5吨，较上一交易日小幅上涨。

　　综上所述：日胶的疲软打压期价跌破32410一线支撑，而现货市场供应量逐渐增加，期价难以出现大幅度的上涨，但是产胶区天气，日本需求好转以及产胶国政策或将刺激期价走强，短期内期价或将继续维持区间震荡。在操作上，之前多单多以在32410一线离场，趋势不明朗，建议短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇