股指再探新低预示市场资金面仍然趋紧

　　受隔夜美股大跌影响，沪指昨日大幅低开，尽管早盘一度重回5日均线，但在银行、保险、石化板块的“倒戈”下，沪指迅速击穿2700点后，创本轮调整以来的新低2676.54点。午后出现一波上扬，但跟风寥寥。截至收盘，沪指报收于2705.18点，下跌1.40%；深成指报收于11506.52点，下跌1.65%。两市昨日共成交1564.75亿元，量能较前一交易日明显放大。

　　从盘面上看，权重股昨日领跌大盘，创业板指再度跌逾2%，除稀土永磁和黄金板块勉强收红外，其余板块全线尽墨。那么，2700点上方的反弹会否“夭折”，权重股趴窝又有何启示？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士。

　　权重股能否企稳值得关注

　　《大众证券报》：权重板块下跌如何看待？2700点附近，能否形成底部区域？

　　东吴证券策略分析师/朱浩明：昨日上证指数盘中一度跌破1664点和2319点连线的支撑，不过尾盘又强势收回并站上2700点，应该说多方在2700点这一区域具有较强的反弹欲望，后市来看，短线反弹还未结束，但中线趋势还未变好。概括地讲：短线不悲观，中线保持警惕。预计节后反弹的概率较大。

　　中原证券分析师/李俊：2700点附近还不能太乐观，两市仍缺乏比较明显的“催化剂”。个人认为，沪指在前期低点2661点上方会有抵抗形态的反弹，但主要是窄幅震荡的走势，权重股能否再度企稳值得关注。

　　资金面依然偏紧

　　《大众证券报》：如何看待目前两市的资金面？

　　朱浩明：资金面来看，前期经过央行公开市场释放资金，目前shibor利率已经下跌，短期资金面有望缓解。至于市场传言加息，可能与通胀担忧有关，但是这些因素市场已经预期到了，包括之前大盘下跌也是对通胀形势的反应，在PMI连续下行的背景下预计央行加息频率和幅度会减缓。所以个人判断，加息对市场的杀伤力比之前会小很多。

　　李俊：从资金面看，一级市场新股发行偏快，二级市场的减持动能也相对较强；而从实体经济看，短期资金面的需求依旧紧张，自筹资金占比已经逼近2008年的水平，而短期贷款占比也上升明显，表明企业对短期资金的强烈需求。

　　此外，从银行本身看，地方融资平台贷款清理工作正推进，而按照每天严格的存贷比指标计算，今年的信贷规模还会下降，可以预期，银行间拆借利率波动还会加大。因此，目前两市趋紧的资金面，还看不到比较大的回落，而加息对实体经济来说，财务支出增加的同时，企业扩张意愿将有所降低。

　　短线注意控制仓位

　　《大众证券报》：投资者当前该如何操作？

　　李俊：如果6月加息后，出现小幅反弹也很正常，但两市在7月份之前维持震荡整理的可能性很大。对于个人投资者来说，即使有结构性的机会也很难把握，应该多看少动，轻仓操作。

　　朱浩明：在短线看反弹、中线趋势未变的前提下，投资者在操作上主要取决于仓位控制。因为在趋势不变的情况下，短线反弹存在不确定性，如果做反弹，要控制好仓位、快进快出。

　　记者 李喆 赵峰