油脂大幅走强 延续反弹震荡

　　今日油脂大幅走强，有效突破周初盘整区间，重返均线位上方。豆油1201合约涨218点，收于10528元/吨；棕榈油1201合约涨222点，收于9470元/吨；菜油1201合约涨190点，收于10812元/吨。技术上，期价延续反弹震荡走势，但油脂需求行情仍有待时间跟进，多单仍需轻仓逐步跟进。

　　国际市场

　　国际方面，受市场对美豆种植面积减少担忧，买盘推动隔夜美豆类期价大幅攀升。此外，市场对加拿大油菜籽种植区不利天气以及干旱威胁欧洲油菜籽收成的担忧也为大豆期价提供支撑。技术上，美豆主力07合约有效突破1400点阻力位，上行走势有望延续。

　　受投资者逢低吸纳支撑，今日BMD基准8月毛棕榈油有效突破3400点位，午盘涨40点至3443令吉/吨。虽棕榈油进入季节性增产，但出口需求的持续回暖，将冲击库存水平的增加。技术上，关注期价上方3500点阻力位，在下周MPOB公布5月份产量、出口及库存数据前，追涨热情或将减弱。

　　国内市场

　　为稳定终端食用油价格，国家发改委曾两度限价小包装食用油。在市场预期限价措施解除下，5月27日市场传出国储将投放大豆、豆油、菜油的消息，且投放工作将在6月底前结束，对整体油脂涨势形成抑制。但因国储定向抛售量有限，仅针对部分大型油脂企业，这对整体油脂市场的影响不具备持续性，难有改变油脂成本推动型的偏强震荡走势。且因油脂商业库存压力不大，油厂挺价心态较强。

　　今日油脂现货报价跟盘上涨100-200元/吨左右，豆油：天津一级10050元/吨、四级9850元/吨，山东一级9950元/吨、四级9750元/吨，江苏一级10200元/吨、四级10000元/吨，广州一级10100元/吨、四级9900元/吨；24度棕榈油：天津9300元/吨，日照9250元/吨，广东9200-9250元/吨，张家港9350元/吨；四级菜油：江苏10000-10050元/吨，湖北10000元/吨，安徽10000-10100元/吨，四川10200元/吨。

　　综上：南美大豆预售良好，美豆即进入种植、生长天气不确定性炒作期；国际棕榈油出口需求持续好转，有效冲击产量回升带来的库存压力；欧盟油菜籽减产、加拿大春菜籽种植面积尚未明朗。整体国际油籽偏多基本面给予油脂期价潜在利多支撑。国内油脂因成本支撑力度较强，具有较强抗跌性，形态上仍处于反弹震荡走势。但因油脂需求行情跟进缓慢，多单仍需轻仓逐步跟进。下方以5日均线为止损位，上行阻力位豆油10600、棕榈油9500、菜油10800点，多单轻仓跟进。

　　邓宁宁