启动第三次跨国并购 联想西欧攻城

　　侯雪莲

　　继2004年并购IBM PC业务、今年年初并购日本NEC公司之后，联想将第三次跨国并购锁定在觊觎已久的欧洲市场，从而完成了对全球三个重要市场的布局：美国、日本、欧洲。

　　6月1日，联想集团宣布将以每股13欧元的价格收购德国消费电子厂商Medion 36.66%股份，交易总价格达到2.31亿欧元(约合3.4亿美元)。交易完成后，联想在德国的市场份额将扩大一倍，达到14%，成为德国第三大PC厂商。

　　联想集团CEO杨元庆在接受《中国经营报》记者采访时表示，“买的不仅是规模，更是能力。未来也不排除继续并购的可能性。”

　　收购细节

　　据了解，股权的出卖方是Medion公司创始人兼首席执行官Gerd Brachmann，他持有Medion 2662万股，占已发行股份总数的54.98%；股权购买方是联想集团的德国全资子公司Bidco，其将有条件地从Gerd Brachmann购入股份，占Medion全部已发行股份的36.66%。联想将为此支付2.31亿欧元，其中现金部分占80%，其余20%将通过发行股票支付。

　　杨元庆表示，联想将至少收购后者75%以上的股份，计划投入3.21亿欧元至4.65亿欧元(约合4.59亿美元~6.66亿美元)。据了解，目前联想和Medion的董事会都批准了上述交易，但仍需经过德国证券监管部门以及欧盟的批准，预计更多股份的收购将在今年8月完成。

　　Medion是一家总部位于德国艾森的上市公司，拥有约1000名员工。除针对消费电子产品的传统营销业务外，Medion还不断专注于开发和营销一系列作为补充的服务，特别是在电信领域的手机应用下载和在线服务。

　　在杨元庆看来，通过本次收购联想将至少获得三方面收益：第一，联想可以进攻西欧消费市场，扩展西欧市场的消费业务平台；第二，通过合作，可以提高联想在该地区的业务效率；第三，可以支持联想移动互联网战略，使得公司可以快速进入全球市场。

　　IT资深分析师曲晓东认为，收购完成后，联想将有希望超越宏 成为全球PC市场的第三名，并进一步给宏 在欧洲的市场带来威胁。但在赛迪顾问股份有限公司总裁李峻看来，联想此举并不是要一味地扩大市场份额，联想在成熟市场上的拓展方向主要是为其个人消费类品牌铺路。

　　文化融合

　　并购后最难的是整合。5月26日，在联想集团2010/2011财年业绩发布会上，联想集团董事局主席柳传志感慨地表示，“联想并购IBM PC业务最难的是文化整合。”令联想满意的是，Medion与联想的文化比较契合。

　　联想企业文化的核心是“说到做到，尽心尽力”，要求员工“想清楚再承诺、承诺就要兑现、公司利益至上”，强调对企业的“主人翁精神”。在与IBM PC业务整合的前四年，杨元庆曾公开表示，曾经的外籍高管似乎并不认同这种理念，直接影响到联想的业务层面。直到2008年联想面临亏损、重组董事会之后，这种状况才得以改观。

　　对于Medion公司及其创始人兼首席执行官Gerd Brachmann，杨元庆则是赞赏有加，“这个公司像一个家庭一样，而且是一个企业家精神非常浓的公司”。并购完成后，Gerd Brachmann将继续是Medion 公司的一个主要股东，持有20%的股份。同时他也将持有联想的股份。杨元庆认为，这是“最典型的创业家精神的体现”，非常符合联想重视承诺和主人翁精神的企业文化。因此，杨元庆对两个公司未来的文化整合也很有信心。

　　Gartner亚太区硬件系统首席分析师叶磊表示，在PC市场增速减缓的大背景下，联想目前一系列整合、并购的战略是在预料之内，圈地战是目前PC厂商共同的长期战略。而并购对于二三流的PC厂商也是好事，如果不尽快“投奔”巨头，很可能遭到淘汰的命运。