LLDPE原油刺激期价走强 5日均线压制涨幅

　　产业链分析：美国劳工部公布数据显示，5月28日当周初次申请失业救济金人数下降至42.2万人，预计为41.5万人，5月28日当周初次申请失业救济金人数四周均值降至42.55万人，前周修正后为43.95万人。虽然首次申请失业救济人数小幅下降，但是商务部公布的4月份工厂订单下降1.2%，低于之前预计的下降1.0%。市场对于美国经济继续担忧，今晚美国公布非农就业数据，虽然由于ADP下调了私人部门就业，使得高盛等投行下调了非农预期，但是预计非农数据或再次低于市场预期，美元指数短期内走势不容乐观，或将再次下行回踩72一线支撑。

　　EIA公布库存数据显示，5月27日当周由于美国原油进口量的增加28.6万桶至948万桶/日，美国商业原油库存增加288万桶，高于分析师之前预计的减少130万桶，汽油库存增加255万桶，馏分油库存减少97.6万桶。美国原油库存数据的公布打压原油价格走势，但是随后美国的首次申请失业人数以及其他数据的打压美元指数走势，从而刺激原油价格再次站上100美元/吨。短期内原油或将继续维持区间震荡，中国柴油供应紧张，中东和北非局势或将刺激原油价格走势，但是美国不断上涨的库存数据或将打压原油，短期内原油震荡格局未变。

　　原油价格勉强收于100美元/桶以上，但是石脑油价格却出现大幅走软。亚洲石脑油市场，湖南石化购入2.5万吨7月上半月到岸的石脑油船货，成本加运费较日本现货市场报价贴水2.5美元/吨，较前一交易日LG购买的贴水有所上升，台湾台塑装置的检修，使得市场担忧短期内石脑油的需求，现在贸易商预计台塑六轻一号炼厂或在六月底重启，市场价格或正处于底部盘整。亚洲石脑油市场价格大幅下滑25.75美元至957-958.5美元/吨，石脑油价格创六个交易日以来的新低，石脑油裂解差价处于近两个半月的低点盘整。石脑油价格的下滑，暂时缓解了乙烯单体的生产成本。

　　全球乙烯单体价格在经过一系列下滑之后价格回归平稳，亚洲乙烯单体市场，石脑油价格的大幅下滑使得乙烯单体生产利润倒挂有所缓和，但是市场需求未有受到影响。终端用户由于利润微薄以及备货充足，采购积极性大幅下滑，多以消耗库存为主，市场成交较为清淡，虽然台湾台塑装置因火灾检修，但是日本装置的重启以及新加坡壳牌装置的重启，使得市场供应依旧较为充足，价格在经过大幅下挫之后未有再次走软，市场价格维持稳定。欧美市场乙烯单体价格多维持稳定。乙烯单体价格维持稳定，使得聚乙烯生产成本依旧较大，而利润的微薄使得聚乙烯生产企业降低开工率，市场预计5月份石化企业聚乙烯产量涨幅下滑验证此点。

　　聚乙烯现货市场，原油价格的小幅上涨，以及期价的大幅上涨未有刺激石化企业再次上调挂牌价，石化企业6月份主流挂牌价依旧维持在10100-10300元/吨，如果期价连续上涨或刺激石化企业小幅上调挂牌价。各地现货市场，临近端午节，市场中终端用户未有备货迹象，市场询盘积极性较为一般，成交情况较为清淡，虽然原油价格和期价的上涨，使得贸易商心态有所好转，但是终端用户按需采购使得贸易商依旧较为悲观。市场中价格多维持稳定，但是部分地区贸易商促销价格小幅走软，但是幅度不大。

　　盘面分析：原油价格的上涨刺激期价小幅高开35点，随后期价处于区间宽幅震荡，国内股市开盘后持续性上涨，使得期价再次受到刺激盘整走强，午盘后，多头再次拉升，期价冲破10550一线压力上冲10600。随后期价继续处于区间宽幅震荡。临近尾盘多空双方在10625一线达成一致，市场中资金介入，持仓量增加5112手。

　　综上所述：原油价格维持区间震荡，石脑油虽然小幅下滑，但是乙烯单体价格相对稳定，对于期价支撑作用依旧存在，炼厂的亏损使得炼厂或降低开工率，而进口利润倒挂抑制了进口，如果石化企业6月底开始检修，市场或将走出下跌形式转为上涨。在操作上，低位多单谨慎持有，空仓者待期价回踩10500一线多单介入，止损10360。

　　广州期货研究部：刘勇