沃尔玛整合好又多坎坷多

　　■CUBN记者 刘杰 北京报道

　　零售巨头沃尔玛在华扩张的征途一直崎岖不平，控股京东商城失败后，近日，沃尔玛闪电般与中国另一家电子商务企业1号店达成协议，将对后者注资并获得少量股权。而在整合好又多的收官之日却再生变数。中国企业联合会研究部副主任胡迟对《中国联合商报》表示：“沃尔玛要完全并购好又多，除了要通过反垄断审查，还要理顺股权，实现企业文化的融合共通。”

　　沃尔玛的扩张

　　原本5月26日是完成整合好又多的收官之日，可是沃尔玛却第三次宣布推迟整合完成的时间。目前，沃尔玛拥有好又多35%的股权以及额外30%股份的表决权。4月份，沃尔玛并购好又多通过国家相关部门的反垄断审查，着实让沃尔玛兴奋了一把，而整合好又多的收官日期似乎遥遥无期。

　　2007年沃尔玛开始并购好又多，当初沃尔玛拟定的收购框架价格约10亿美元，现在经过3年的整合，沃尔玛发现好又多的产权结构极其复杂，耗费的资金也是水涨船高。

　　去年2月，沃尔玛宣布将全面控股好又多的日期推迟到去年的11月26日，而后又延期至2011年5月26日，期间三易并购日期。

　　作为最早进入中国市场的外资零售巨头之一，沃尔玛在华的业绩一直不太理想。为了把好又多打造成掘金中国零售市场的急先锋，沃尔玛整合好又多超市可谓不遗余力。

　　一位分析人士指出，沃尔玛用了4年时间和大量的人力物力，带来的是好又多的业绩持续下滑，终于带来沃尔玛中国管理层的变动，沃尔玛中国区首席运营官（COO）罗世诚（Rob Cissell），和沃尔玛中国高级副总裁兼首席财务官（CFO）罗睿澜相继离职。

　　近年，沃尔玛开新店速度明显加快，目前，沃尔玛拥有200多家门店，一跃成为外资零售商在华数量最大企业，在整合好又多的进程中，沃尔玛出色的供应链优势也无助好又多的发展，一些好又多店由于失去特色商品，业绩难有起色。

　　一位知情人表示，“沃尔玛整合好又多，照搬以前的统一商品结构仓储配送等美国商业模式，使好又多失去了本土销售的灵活性。

　　外资零售业的角逐

　　近日，沃尔玛闪电与另一家中国电子商务企业1号店达成协议，将对后者注资并获得少量股权。通过投资1号店，沃尔玛可以更好地在中国电子商务行业赢得竞争优势。尽快实现成为全球领先的多渠道零售商的目标。

　　胡迟表示，沃尔玛一时难以完成整合好又多的目标，并不会妨碍沃尔玛在兼并重组的同时大力进军二三线市场的扩张策略。在一线城市竞争异常激烈的时候，通过兼并重组扩大规模是一条切实可行之路。

　　目前，外资零售企业在中国的扩张已经进入白热化竞争阶段。今年3月中国连锁经营协会发布的连锁百强排名中，大润发中国位列国内综合超市零售商业第一名，而家乐福（中国）则以420亿元的销售规模名列国内综合超市第二名，沃尔玛（中国）以销售规模400亿元屈居国内综合超市第四名。

　　本月初，大润发（中国）和欧尚（中国）谋划合并上市，这将是沃尔玛扩张中国市场的最大威胁。

　　业内人士表示，对比全球增长相对缓慢的发达国家市场，中国的零售市场依然呈现出勃勃生机。特别是金融危机之后，外资零售巨头已加紧在华布局扩张，中国零售市场新一轮的竞争已经开始。自2004年7月，英国最大的零售商TESCO集团，斥资1.4亿英镑收购乐购连锁超市50％股权。打响了外资并购中国超市第一枪。如今，外资收购行动不断强化。

　　以沃尔玛和家乐福为代表的外资零售巨头在中国一线城市的竞争已经进入短兵相接的阶段，胡迟表示，外资零售企业大量进入中国市场，如何推动本土零售企业发展，以便维护零售市场的良好秩序是为政者需要深谋远虑的。