挖掘中报业绩暴增股“金矿” 横刀笑熊市

　　公元1898年，北京老城宣武门菜市口阴风怒号，谭嗣同、康广仁、杨锐、刘光第、林旭、杨深秀六人从容就义，以谭姓湖南书生为首者欲以血唤醒国人，慷慨悲歌我自长刀向天笑，去留肝胆两昆仑，从容就义，由此拉开新时代的序幕，史称“戊戌六君子”。

　　今日之中国股市，外围经济差而股市大幅反弹，国内经济一枝独秀却两市独熊。08年金融危机以来，美欧等地经济元气未复股市却先而起之，中国虽独善其身却独熊4年，今年指数上攻3000之后便一路下跌，五月底更是以罕见的8连阴收尾，至此大盘足足跌去近两成。市场就宛若病恹恹的黛玉，不需要太多理由的，稍有风吹草动就病了卿卿，一砸到底还要再创新低。

　　行情惨淡，市场颓废，股民损伤惨重，今日更常见股民健康状况堪忧的报道。目前的股市可谓是黑云压顶、风雨欲来，这个时候，是否也能有“六君子”之辈横空出世，划破长空在乌云中透出那么一道亮光？

　　中报“六君子”黑暗中的光

　　截至本周三，沪深两市已经有逾700家上市公司预告了2011年中报业绩，随着2011年中期财报披露的即将到来，中报业绩预增品种受到市场青睐，成为萎靡的股市中唯一一道亮光。wind统计数据显示，两市目前共有750家上市公司发布了2011年度中报业绩预告。其中业绩预喜的有554家，占比高达73.87%；最大同比增长幅度超过50%的公司有287家，占比38.27%；更有11家公司净利润最大增幅超过10倍。预喜公司中，净利润增幅最大的是纺织品公司冠福家用。公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润同比增幅为6550%至7000%，其股票也成为近期的人气票。

　　君子之一：资源类永远的王者

　　原材料上涨时，上游行业企业及占据政策或垄断、专利优势的强势企业具备提价权，比如东方钽业（000962）预计2011年上半年销售价格有较大升幅，新产业业绩同比增加，累计净利润预计在9005万元-10005.60万元，增长350%-400%；再比如辰州矿业（002155）金锑钨产品价格上涨，归属于上市公司股东的净利润比上年同期增幅300%-350%；另外全球经济复苏也导致对金属需求的增加，太原刚玉（000795）主导产品钕铁硼磁性材料享受国家产业政策支持，受益电子通讯、高清电子产品、汽车等行业的发展，在半年报中预计净利润约增300%，有望在板块轮动中启动新一轮行情。

　　君子之二：机械制造产业升级下的成长

　　目前，有105家机械制造类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告。其中，江特电机、方正电机、科陆电子、拓日新能等24家公司发布了预增公告；万力达、奥特迅、浩宁达、理工监测、齐星铁塔等14家公司发布了续盈公告；大洋电机、威尔泰、东源电器、荣信股份等65家公司发布了略增公告；*ST方向、ST合金等公司发布了扭亏公告。

　　过去20年机械行业主要外在推动因素为出口、重工业化，内在因素为制造业升级带来的进口替代。过去20年机械行业最成功的是集装箱和港口起重机械，过去10年最成功的是工程机械、大型船舶、大型发电装备、矿山机械，过去5年最成功的是高铁装备、冶金成套装备、核电装备。除港口机械受益出口外，其它均受益于快速重工业化进程。

　　进入2季度以来，从国内投资数据上看，仅有房地产开发投资4月份仍维持34.6%的高增长水平，基础设施铁路、公路4 月份投资同比增速仅为2%、8.3%，港口4月份投资增速更是同比下滑14.6%。中金公司认为，随过去两年4万亿投资项目逐步接近尾声，而新“十二五”规划尚未进入大规模启动阶段，国内基础设施建设2季度逐步进入真空期，从而将影响工程机械总体需求。

　　“十二五”将是经济转型的一个承前启后的阶段，一方面房地产和基建规模增速下降、劳动年龄人口增速下降并在十三五转为负增长、资源约束，这些因素约束投资增长；另一方面投资推动GDP增长的特征仍然存在，但投资增速会逐渐减缓，重工业高增长面临“软着陆”。十二五，投资选择两条主线：一、高端制造产业、新兴产业、消费相关装备制造业及全球产能转移中国的新比较优势制造产业；二、受益机械替代人工的制造业。看好航空航天装备制造、精密制造、工程机械、矿山石油机械，其它需要重点关注的还有核心零部件（主要在航空航天、工程机械、高铁领域）、金属加工机械。

　　君子之三：医药生物 中药材价格大幅上涨

　　目前，有36家医药生物类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告。其中，京新药业、紫鑫药业、鱼跃医疗等10家公司发布了预增公告；亚太药业、上海莱士、九安医疗、信邦制药、汉森制药等5家公司发布了续盈公告；新和成、海翔药业、信立泰、仙琚制药等20家公司发布了略增公告，ST东盛等公司发布了扭亏公告。

　　5月5日，商务部发布《全国药品流通行业发展规划纲要(2011-2015)》，明确了行业发展的目标和任务，并提出实施的保障措施，将有利于规范行业的进一步发展，对大型流通企业构成重大实质性利好。同时，十二五规划发展目标制定，行业集中度有望提高：目标直指形成1-3家销售额过千亿的全国性医药商业集团，20家年销售额过百亿的区域性药品流通企业。对此，中投证券认为，健全准入机制，鼓励兼并收购，全国性企业、区域性龙头企业将受益。

　　另外，本周中药材价格指数上涨4.44%，再创近年来新高。在中药材价格上涨的趋势下，国都证券认为，中药产业链上游企业或将显著受益。中药产业链上游主要包括中药材种植和贸易、中药饮片或中药配方颗粒。其次，产品多元化，对稀缺中药材资源依赖性小的企业在此轮中药材涨价中影响较小。此外，产业链完善，掌握上下游资源的中药企业也可能有较好表现。

　　中药材涨价的直接受益者值得关注，拥有国内最大中药材贸易市场的中药饮片龙头企业康美药业；其次是受原材料涨价影响较小的现代中药领军企业天士力；同时还可关注拥有较多中药材GAP种植基地的云南白药。此外，具有较强定价权的优质中药企业东阿阿胶和片仔癀，以及中药配方颗粒的龙头公司红日药业也值得关注。

　　君子之四：化工 仍处于快速发展阶段

　　目前，有76家化工类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告。其中，巨化股份、海利得、神马股份、氯碱化工等29家公司发布了预增公告；鲁阳股份、天原集团、德美化工、兴化股份等14家公司发布了续盈公告；江山化工、云南盐化、金正大、利尔化学等28家公司发布了略增公告；亚星化学、山西三维、*ST天润、华昌化工、*ST中达等公司发布了扭亏公告。

　　在5月27日举行的“十二五”石化行业发展大会上，中国石油和化学工业联合会全文发布了《石油与化学工业“十二五”发展指南》。此外有关氮肥、磷复肥、农药、电石、纯碱、涂料、橡胶、无机盐等17个子行业的“十二五”发展规划也同期发布。

　　“十二五”期间化工行业具备众多投资机会：短期内，随着旺季期终端需求的明朗化以及油价回调，产业链各环节可能面临一定的去库存压力。但从中长期看，化工行业整体的供需结构仍在持续的改善，“十二五”期间将具备众多的投资机会。

　　我们建议重点关注的领域和公司包括：一、化工新材料、精细及专用化学品领域的优势企业：烟台万华、回天胶业、巨化股份、浙江龙盛、新安股份、联化科技、新宙邦、海利得、天马精化、等；二、基础化学品及农化行业中的重点企业：盐湖股份、兴发集团、华鲁恒升、云天化、湖北宜化、等；三、新型炼化企业：沈阳化工、海越股份等；四、节能减排领域的相关企业：三维丝、三聚环保等。

　　另外，2011年一季度以来，全行业收入和利润增速均有快速下滑态势，且利润增速下滑幅度超过收入增速下滑幅度。下半年重点关注的子行业为，氯碱板块中具备成本优势的个股；关注国际价格传导可能带来盈利提升的磷化工和钾肥板块；关注政策或将惠及的新材料及节能减排板块。

　　君子之五：电子信息 政策支撑业绩改善

　　目前，有106家电子信息类上市公司发布了2011年中期业绩预盈公告。其中，中环股份、七星电子、超日太阳、大族激光等30家公司发布了预增公告；通富微电、雪莱特、新亚制程、宇顺电子等23家公司发布了续盈公告；苏州固锝、东光微电、华天科技、蓉胜超微等48家公司发布了略增公告；天津普林、*ST福日、*ST博信、*ST金果等公司发布了扭亏公告。

　　5月16日，交通运输部印发了《公路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》，充分体现了发展现代交通运输业的要求，描绘了交通运输信息化发展的蓝图，提出了信息化建设的行动纲领。对此，国泰君安认为，交通运输信息化行业在实际需求与政策的驱动下仍有充裕的发展动力，受益于十二五规划的领域依序包括：视频监控、车辆监测、交通信息定位服务、ETC、电子政务。

　　从行业整体看，据悉，2011年1-4月，计算机行业出口额为659亿美元，同比增长6.7%，4月份出口增速符合预期，海外市场需求维持平稳增长态势。2011年4月份完成软件业务收入1368亿元，同比增长30.7%，增速低于去年同期6个百分点。渤海证券表示，从各子行业增速来看，软件产品、信息技术咨询和管理服务、数据处理和运营服务增速依旧快于行业整体。

　　6月份市场会出现一波技术性的反弹，但市场又缺乏大幅上涨的支持，预计计算机板块中，自年初以来跌幅前列的品种反弹的幅度将更大。在计算机板块个股推荐方面，看好东软载波、东华软件、威创股份、天源迪科。

　　君子之六：新兴产业 国家支持下的高增长

　　光伏行业仍欣欣向荣。新大新材、超日太阳、精功科技等在今年一季度效益大增基础上，中期同比仍将增长。精功科技一季度末股东人数较去年底减少25%，其机构总持股相比去年年末大增近50%。今年后三个季度全国电力供需形势总体偏紧，因此电力板块净利润可能大增，而在核电安全隐患、电煤价格高企、干旱致水电产能不足的大背景下，光伏产业则有望迎来业绩的全面爆发。

　　中报行情，有“六君子”也有“袁世凯”

　　地雷仍在 中小板总是变脸

　　上市公司中报行情便悄然拉开序幕，一些“嗅觉”灵敏的资金已着手布局中报业绩预增股。两市目前已有750家上市公司发布2011年中报业绩预告，业绩预喜的占比高达七成，更有11家公司中报业绩增幅超过10倍。但令市场失望的是，部分中小板公司依旧上演着“业绩大变脸”。

　　以新都酒店为例，新都酒店去年实现净利润417万元，业绩实现扭亏为盈，不过，公司预计今年上半年累计净利润将为-400万元至-200万元。对此公司解释为，酒店行业虽然复苏，但仍未达到理想状态。

　　无独有偶，江南红箭的年报和半年报也出现巨大变更，根据2010年报，江南红箭去年实现净利润1147.38万元，同比增长211.3%。但公司预计今年上半年累计净利润为-100万元至-300万元，同比下降182.64%至347.93%。公司将业绩大幅变动的原因归结于处置子公司山东银河动力股权而出现损失。

　　掘金中报要慎之又慎

　　1、所谓季报、中报行情都属于难以为投资者把握的，前期难以知晓，等知道时往往已经启动多日或是干脆见光死也不乏其例。

　　2、要充分鉴别业绩变动原因，对于因非经营性收入而导致的业绩大增要提高警惕。

　　3、要注意和以往对照，如果是因为过往业绩出现异常而导致的现在大增也要警惕。例如去年因为投资亏损等等或其他理由大幅亏损，今年实际业务下降但也会在报表上业绩大增。

　　4、对业绩增长的原因仔细分析，其动因是否能长期存在决定了这个增长意义大小。

　　5、既然是对中报行情的炒作，本质上就还是炒作，在当前市场环境本身并未反转的情况下，任何炒作都可能成为一日游，追风更要慎之又慎。

　　一百多年前六君子就义时，康广仁言“今八股已废，人才将辈出，我辈死，中国强矣”

　　而谭亦有悲愤之语“有心杀贼，无力回天”

　　但愿中报向好下，上市公司价值能得到广泛认可，出现股民们殷勤希望的底部。