钛白粉行业景气持续提升

　　《红周刊》记者 谢长艳

　　6月1日，全球最大的钛白粉生产商杜邦上调在亚太地区销售的钛白粉产品价格，每吨净价上调500美元，这是今年以来最大幅度的提价。受此影响，本周安纳达、ST钛白和东华科技等与钛白粉涨价相关的股票逆势走强。分析人士指出，货紧价涨将成为钛白粉2011年的主旋律。

　　货紧价涨是主旋律

　　钛白粉学名二氧化钛(TiO2)，被公认为是目前世界上性能最优异的白色颜料，约占全部白色颜料使用量的80%，被广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、陶瓷、化妆品、食品和医药等工业。

　　光大证券基础化工行业分析师王席鑫指出，2008年的经济危机使得全球不少钛白粉颜料厂被关闭或闲置，2008年全球钛白粉产量494.2万吨，同比下降5.34%，2009年同比下降15%。随着全球经济复苏，钛白粉需求从2009年四季度开始增加，2010整年均处于高增长的阶段。“在供应增加有限甚至略有减少的背景下，全球钛白粉行业开工率显著上升。”王席鑫说，“中国的钛白粉需求也在稳定增长，2009年至2010年，钛白粉需求平均年增长16%”。

　　而据加拿大钛白粉行业咨询公司TZMI预测，未来5年钛白粉的需求还会持续增长，增长率每年将不低于8.8%。预计到2012年，钛白粉的供需状态都会十分紧张。从去年下半年至今，由于下游的涂料和塑料回暖，增加了钛白粉的需求。国内的钛白粉价格也从2010年初的1万元/吨，涨到了现在的2万元/吨。另外，国际与国内钛白粉存在的差价，也增加了国内钛白粉上涨预期。

　　钛白粉生产商直接受益

　　在行业中规模排名第八的安纳达于2007年上市。“公司现在产销平衡，直接受益于钛白粉提价。”安纳达证券部的工作人员对本刊表示，“继续看涨价持续一段时间是没有问题。钛白粉行业好久没有这么景气了。”近期，安纳达以13.2元/股的价格定向增发2859万股，募集资金3.77亿元，建设年产4万吨致密复合膜金红石型钛白粉生产线项目，预计2012年投产。其公告称该项目不仅将满足国内日益增长的对高端钛白粉的需求，还可以替代进口，并参与国际市场竞争。

　　目前已经为行业规模老大的山东东佳托管的ST钛白，其股价表现也比较抢眼。“钛白粉涨价对公司是利好。”公司证券部的工作人员说，“但公司也体会到原料涨价的压力。”该工作人员介绍，公司之所以戴帽就是因为前两年钛白粉出现了成本倒挂的情况。“现在虽没有成本倒挂，但原材料和人工成本也在涨，公司要摘帽还需达到证监会规定的盈利目标。”

　　记者注意到，钛白粉的原材料钛精矿也随着钛白粉水涨船高，四川攀钢的钛精矿从2010年的600元每吨，涨到现在的1150元每吨，也几乎翻了一倍。同样有着钛白粉概念的攀钢钒钛股价也在钛白粉涨价概念声中翩翩起舞，不过钛白粉业务不到攀钢钒钛主营收入的5%，占比很小。

　　“卖锹人”间接受益

　　随着钛白粉价格的水涨船高，作为钛白粉行业“卖锹人”的东华科技也受到了投资者的关注。东华科技是生产钛白粉的设备供应商，是国内惟一掌握硫酸法和氯化法钛白粉技术工艺包的工程公司，在钛白粉项目建设市场中拥有45%的占有率。随着钛白粉价格的暴涨，若相关企业进行扩产东华科技将获得巨大的收益。

　　东华科技证券部的工作人员也表示，“公司目前也签约了几个项目，不过上一个项目要几年后才有利润，因此，虽然钛白粉在涨价，但并没有出现一窝蜂上项目的情况。”

　　位于下游行业的东方锆业和宝钛股份。去年8月东方锆业以1.2亿元收购国内最大的海绵锆和第二大海绵钛生产企业朝阳百盛，朝阳百盛具有年产海绵钛10000吨、精四氯化钛30000吨的生产规模。宝钛股份是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料厂商，钛精矿价格上涨对公司形成成本压力。记者从两家公司了解到，高钛渣、四氯化钛、海绵体、钛铁、金红石、还原钛及钛材价格也有上调。■