汇市迎来议息周 利差交易料成主打

　　[世华财讯]如同全球汇市交易无眠一般，市场关注焦点也紧密轮番转换。在刚刚接受过欧债危机和非农报告的考验之后，汇市又将迎来议息周。本周包括欧洲央行、英国央行以及澳洲联储在内的几大央行均将公布最新的利率决议，利差交易料成为汇市的主打。

　　欧银议息或给力欧元

　　在周五的较量中，受疲软非农以及希腊问题取得突破性进展刺激，欧元以绝对优势完胜美元，打开了进一步上涨的空间。展望后市，由于欧洲央行(ECB)将于6月9日召开最新的货币政策会议，利率前景可能再次成为市场交投的主线，这将为欧元兑美元扩大涨势提供支持。

　　经济学家预计，欧洲央行6月9日料维持利率在1.25%不变，但央行料将调高2011年国内生产总值(GDP)和通胀预估；多数分析师认为下次加息将在7月。

　　欧洲央行行长特里谢日前表示，央行正在“密切关注”通货膨胀风险，“随时准备在必要时刻履行职责”。自去年12月以来，欧元区的CPI升幅一直高于央行设定的2%的上限。

　　分析人士预计，欧洲央行(ECB)会议将推高欧元，特里谢预计将在新闻发布会上使用“警惕”的字眼，暗示欧洲央行将于7月加息。欧洲央行在4月将基准利率从1%的纪录低位上调至1.25%，为2008年7月来首次。

　　技术面上看，欧元兑美元本周以一根大阳线收场，并成功站上前期跌浪的61.8%斐波那契回撤位，打开了进一步上涨的空间。不过日图上看，汇价BIAS指标显示偏离较大，而4小时图上汇价也处在近期上行通道的顶部区域，短期内可能进入高位盘整或者是向下回调的阶段，预计初步支撑见于1.4520/70区域，然后是1.4450附近，只要汇价守稳在此位之上依旧不改强势。

　　上行方面，汇价初步阻力见于1.4650，更强劲阻力见于1.4715，有效突破将打开指向1.4940前期高位以及1.50心理大关的上行空间。

　　英银维稳将打压英镑

　　相比欧洲央行，英国央行的加息时间点可能要靠后许多。英国经济基本面的不济表现，加之英国央行官员维持宽松政策的言辞令市场对央行短期内加息的预期逐渐化为泡影。

　　上周公布的数据显示，英国制造业已经从“飞速扩张”进入到“接近停滞”的阶段，而服务业增速也放缓，加深市场对英国经济复苏脚步的疑虑，近期英国央行很难做出升息的决定。

　　分析人士表示，逊于预期的数据显示英国经济仍处于挣扎复苏之中，这将令英国央行在选择加息时不得不谨慎考虑，低利率政策可能保持至明年。

　　英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)委员费舍尔(Paul Fisher)日前指出，如果经济突然恶化，甚至不排除扩大央行资产购买计划的可能性。央行应等到英国经济复苏后再上调关键利率。

　　上周进行的调查显示，分析师将英国央行下一次加息的时间延后至第四季，此前5月11日调查暗示第三季加息的可能性最高。调查还显示，货币政策委员会在6月9日会议上决定维持现有利率不变的可能性高达90%，受访者还认为年底前加息的几率为70%。

　　受此影响，英镑后市升势或将有限，尤其是兑欧元。法国巴黎银行(BNP Paribas SA)利率策略师Matteo Regesta表示，英国经济面临放缓的风险，费舍尔等委员明确表示相对于二轮通胀效应而言央行更关注经济下行风险，建议投资者抛售英镑等风险资产。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)上周也表示，鉴于英国近期公布的经济数据表现不佳，英国央行将继续维持利率不变，该行将下调英镑兑美元六个月及一年的预期值。将英镑兑美元六个月及一年预期值分别由此前的1.76和1.80下调至1.74和1.76，将欧元兑英镑预期值分别由0.84和0.80上调至0.85和0.82。

　　澳元仍将受益利差前景

　　澳洲联储将于周二公布利率决议，分析师普遍预期澳洲联储将在此次议息会议上保持利率稳定。在接受访问的23位分析师中，除5位分析师外，普遍预测澳洲联储将连续第七个月维持利率不变，保持隔夜拆款利率在4.75%水平。

　　不过，澳洲联储的利率前景依旧乐观。尽管此前出炉的数据显示澳洲第一季度季调后实际国内生产总值(GDP)较上季下滑1.2%，为1991年以来最大季度降幅；但数据对澳洲联储的政策立场料影响不大。澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)承诺将关注被自然灾害扭曲的数据，并称将在“某一时候”升息以抑制通胀。

　　澳元在过去12个月升值26%，因中国和印度对铁矿石和煤的需求强劲，必和必拓(BHP Billiton Ltd。)等公司加大力度“招兵买马”，推动澳洲失业率降至5%以下。

　　花旗集团(Citigroup Inc。)驻悉尼资深经济学家威廉森(Joshua Williamso)表示，澳大利亚的经济前景仍应支持近期升息，澳洲联储或于8月份升息。

　　而且在利差交易仍将利好澳元，因澳大利亚的现行利率水平为4.75%，高居发达国家利率水平的榜首。澳元兑美元5月2日突破了1.10整数水平，创其1983年开始自由流通以来的最高水平。

　　新西兰联储料谨慎观察

　　新西兰联储本周也将公布利率决议，受地震后新西兰经济仍存在一系列的不确定性因素影响，新西兰联储料难迈开加息步伐。高盛(GoldmanSachs)预计，新西兰联储将推迟加息，直到2012年3月才可能采取行动。

　　高盛集团经济学家Philip Borkin称，新西兰联储在9日的议息会议上可能将维持现有2.5%的基准利率不变，会上虽然不太可能出现明显的鹰派立场，但近期沟通中鸽派观点逐渐减弱。

　　他表示，新西兰经济正在改善，经济活动开始从2月22日地震中复苏。此外，通胀预期上升，通胀情况比预期糟糕。从全球背景来看，新西兰经济前景更加暗淡。

　　受中国公司掀起投资新西兰高潮提振，纽元兑美元近期表现格外强劲。汇价上周一度创下0.82上方的26年高位，周末回踩前期高位支撑后再次反弹，短期内风险依旧倾向于上行，初步上行目标指向0.8345。

　　周一，新西兰金融市场因女皇寿辰休市，纽元交投或将清淡。

　　除了各大央行利率决议之外，美联储本周也将公布褐皮书，进一步揭示美国经济状况；而欧债危机虽迎来解决曙光，但仍有许多问题存在，未来几周市场依然面临震荡交投的风险。在进行利差交易的同时，投资者也需要密切关注各方面的风险事件以最大程度地规避风险。

　　(向坤 撰稿)