棉花低开低走 跌破5日均线

　　美国棉花期货周一大幅收低，因展期交易和结清头寸，但主要棉花种植州德州百年来最严重的旱情令新作合约跌幅被限制在最低水平。ICE新作12月棉花期货CTZ1收跌1.77美分，报每磅1.3693美元。近月7月棉花合约CTN1下跌6.00美分，触发跌停限制，报每磅1.5563美元。

　　今日郑棉1109合约低开低走。低开于26470，最高26545，最低26275，收于26320，较上个交易日下跌315个点(-1.18%)。棉花指数持仓增加16358手，成交量为109万多手。

　　现货市场上，6月7日中国棉花价格指数(328)为24559元/吨，上涨7元/吨。6月3日进口棉花价格指数(FCIndex S)为192.13美分/磅，上涨2.68美分/磅；折1%关税31658元/吨，上涨438元/吨；折滑准税31991元/吨，上涨434元/吨。

　　从当前市场基本面来看，目前市场关注焦点在于下游消费。下游纺织行业补库采购需求有所回暖，棉花销售询价日渐积极，需求有所提振。由于前期下游纺织消费的低迷，国内纱厂和布厂销售率均低于去年同期水平，纱厂和布厂的库存堆积，调查也显示国内下游行业准备采购棉花意愿进一步降低。但是随着时间推移，国内下游消费库存逐渐消耗，不少纱厂询价开始变得积极，采购意愿增加。在短期补库需求提振下，棉花有望迎来短期反弹。而对目前市场关注的干旱情况，长江区域尽管面临干旱威胁，但还没对棉花生长造成明显影响，但若后期干旱继续持续的话，将对蕾期棉花生长造成重大影响。

　　从盘面走势看，国内今日低开，开盘后价格震荡上涨，最高至26545，随后出现下跌，持仓继续缩减。棉花在上周五上涨之后，今日有所回调，跌破5日均线，但短期仍在反弹通道中。操作上建议前期多单可以暂时退出，若能收在5日线上，可以考虑继续轻仓介入多头。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟