胜利证券：普拉达上市推升名牌零售股估值

　　胜利证券

　　受经济数据不佳与欧债问题的影响，港股持续震荡回落。板块走势方面，早前新赌股美高梅上市刺激澳门赌业股持续走强，连创新高。而义大利时装公司普拉达(Prada SpA)计画通过在香港上市筹集最多26亿美元的资金，预计将利好香港名牌零售股。

　　从市场面来分析，随著香港自由行的推广，内地旅客访港数字不断创新高，旅游局数据显示，今年首4个月，累积访港旅客数目达到1306.6万人次，同比升幅为14.4%。4月份访港旅客当中，内地旅客所占的数目亦见持续显著上升，同比增长28.7%至213万人次，自由行旅客所占比重达到63.2%；另外，由于国内经济好转、资产升值、提高工资等，增加了大陆人消费名牌的意欲。

　　从行业资料分析，最近香港零售业数据显示，香港4月份零售业总销货价值的临时估计为320亿元，较去年同期上升27.7%，而于今年首4个月，本港零售业总销货价值同比上升22.6%,反映了香港零售业强劲增长。另外，根据全球奢侈品市场数据显示，去年美国市场的奢侈品销售量上升12%，欧洲上升6%，亚洲达到了22%，而中国内地的奢侈品销售则增长了30%。若将中国消费者在海外的购买力计算在内，中国已经成为仅次于美国的第二大奢侈品消费国。

　　从资金面分析，根据国际金融协会最新报告显示，2010年新兴经济体吸引了9900亿美元的私营资本，与2009年相比大幅增长54%，预计011年全球资本将有10410亿美元流向新兴经济体，其中中国是最大的国际资本净流入目的地，约占新兴经济体吸引资本总量的四分之一。尽管市场担扰新兴国家的通胀压力、过渡信贷、政策紧缩等，但是发达经济体投资收益减少，致使新兴经济体投资收益相对吸引。

　　综合分析，名牌产品将仍有很大的增长潜力。这次普拉达上市将推高名牌零售股估值。因此，投资者可以关注香港名牌零售店，如：JOYCE BOUTIQUE(647)等。

　　分析员： 周武