瑞信降汇控渣打目标价 指两者股本回报欠佳

　　新浪财经讯 6月8日消息，据港媒报道，瑞信发表研究报告，分别调低两只重磅银行股汇控(005)和渣打(2888)的评级及目标价。

　　据香港《信报》报道，瑞信发表研究报告，分别调低两只重磅银行股汇控(005)和渣打(2888)的评级及目标价，认为两者的股本回报率都缺乏惊喜。

　　瑞信将汇控评级由跑赢大市降至中性，目标价由95元削减6.27%至89.04元。同时，渣打目标价由220元削减13.18%至191元，评级由跑赢大市调低至跑输大市。

　　报告指出，汇控于策略日重申中期股本回报率目标为12%至15%，该行预期汇控于2013年只可达到有关目标之下限，即12%。因汇控过去几年的主要盈利能力来自逐渐退出美国资产，料拨备将持续减少，而短期的两个主要盈利动力来自2013年度成本减少35亿元，以及在加息环境下净息差增加。该行调高汇控2011年度每股盈利8%至0.94美元，反映该行于汇控公布经营状况参考声明后的修订预期。

　　报告又指出，渣打去年为应付巴塞尔资本协议III的资本要求，供股集资53亿美元后，管理层将其股本回报率的目标，由高双位数降至中双位数，预期渣打股本回报率由2010年度的14.1%，降至2012至2013年度约为12%至12.2%。该行表示，愈来愈关注通胀导致亚洲成本上升的问题，尤其是在印度方面，指当地收入并没有因加息而受惠。该行预计渣打2012年度市盈率12.3倍，估值昂贵，相信集团未来盈利明显受压，令其估值显得脆弱。

　　汇控及渣打昨天分别收报80.25元及203.2元，分别下跌0.187%及升0.694%。