五矿期货焦炭早评：震荡调整 下跌仍有空间

　　李文凯

　　基本面

　　7日，大部分地区焦炭价格维持稳定。天津港一级冶金焦平仓价2150元/吨，持平。唐山二级冶金焦车板含税价1960元/吨，持平；河津二级冶金焦出厂价1750元/吨，持平。截止6月3日，天津港焦炭库存量130万吨，较前一日增2.8万吨，较4月底增14万吨。

　　7日上游炼焦煤市场大多数地区价格稳定。

　　7日钢材市场涨多跌少，我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5547元/吨，跌3元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价5026，涨5元/吨；6.5高线均价4983，涨4元/吨。我的钢铁网对对全国主要钢厂调查显示：涨多跌少。有7家钢厂对建筑钢材进行调价，幅度-30-50元/吨。

　　点评

　　6月7日焦炭9月合约低开高走，收2331，涨1元/吨，结束此前八连阴，持仓成交小降。

　　虽然现货价格近日有所小涨，然基本面偏空无根本改善，且期现价差200元/吨左右，依然偏大。另外近日金属反弹主因在于美元走弱，而此因素并不支持焦炭走强。据了解，最近电价上涨对焦炭成本影响小，也难以支撑焦炭价格上行。更加重要的是高通胀压力不减下，货币紧缩政策将持续，市场资金面会进一步收紧，将打压商品价格。发改委拟下调煤炭进口增值税，若落实，小幅减弱焦炭成本支撑力量。另外5月下旬粗钢产量环比下降意味焦炭需求可能有所减少。综合考虑，预计6月焦炭9月合约价格回归至2250-2350区间震荡的可能较大。

　　建议：目前价格仍有进一步下跌空间，短期可能测试2300支撑线，建议适机逢高做空，多单谨慎。