发自《投资快报》

　　记者 李茵琳

　　八菱科技成为A股史上第一只发行中止的公司。由于参与询价的机构还不到规定的20家，原定于6月8日公布申购结果的八菱科技发行“不灵”，成为A股史上首只发行搁浅的公司。记者对今年以来上市的新股进行统计发现，有接近两成的公司，在发行前的有效报价机构数目是低于或等于20家。加上近期屡创新高的新股中签率及破发率，投资者用脚投票、以及打新资金退潮也是越发明显。

　　八菱科技发行“不灵”

　　日前，八菱科技在初步询价结束后，因为询价机构不足20家，按照《证券发行与承销管理办法》，被迫中止发行。该办法规定，初步询价结束后，公开发行股票数量在4亿股以下，提供有效报价的询价对象不足20家的，应中止发行。

　　根据wind资讯，这次八菱科技预计募集资金接近3个亿。分析人士指出，这次发行中止，可能会令八菱科技出现“欠募发行”的情况。

　　事实上，八菱科技已经不是第一家为询价机构“凑数”的公司了。此前，万安科技（002590）也险些因询价机构不足而中止发行。当时，万安科技只有24家机构捧场，离发行失败仅5家之差。

　　记者查阅了有关资料，只找到两家机构对八菱科技的发行作出研究。其中，申银万国给出的询价最高去到34.32元。“我们预计八菱科技2011~2013年摊薄的EPS为1.32元、1.74元和2.34元。结合同行业可比公司估值情况，考虑八菱科技比较确定的业绩增长，我们认为合理的询价区间为29.04~34.32元。”按照八菱科技去年1.29元的每股收益计算，34.32元的询价对应的是26.60倍的市盈率。

　　据一位资深保荐代表人介绍：“询价对象不足20家而导致发行失败，这是国内A股市场首例。至于后续情况怎么走，监管部门并没有十分明确的规定。由于发行批文有6个月的有效期，理论上八菱科技可以在6个月内重新发行。对于这种无先例的事项，后续程序可能需要和证监会综合处进行沟通。”

　　记者尝试就此采访有关人士，但是八菱科技公司董秘黄生田的手机已经被转接到语音留言，保荐机构民生证券的办公电话也一直无人接听。

　　两成新股有效报价机构低于20家

　　记者粗略地统计发现，机构对参与近期新股发行申购的热情也有降低迹象。

　　根据wind资讯的统计，近期发行的新股有效报价家数居然出现个位数。其中，双星新材（002585）有效报价家数最少，只有6家，而这家新股也曾经因为65.5%的史上最高中签率让投资者咋舌。另外，还有海能达（002583）、中京电子（002579）的有效报价家数也只有7家，西陇化工（002584）的有效报价家数8家，史丹利（002588）仅10家。而上述公司都是在今年4、5月份进行招股的。

　　记者对今年以来上市的新股进行统计，在这5个多月里，共有155家公司准备发行或已经上市，但是33家公司的有效报价家数是少于或低于20家的，占比超过两成。

　　对于这次史无前例的发行中止事件，与新股发行遭遇倒春寒不无关系，屡创新高的中签率就是一个很好的例子。

　　记者就近期新股的中签率作了粗略的统计，发现4、5月份的新股“中奖”概率最大。根据wind资讯， 5月份共有26家新股上市。从这26家的网上申购情况看，平均中签率（网上申购中签率，下同）高达4.37%，另外还有6只新股的中签率高于或是接近10%，占比约为23%。其中，获得著名基金经理王亚伟青睐的电科院（300215）中签率最高，达到18.69%。还有北京君正（300223）、九牧王（601566）、好想你（002582）等新股，其中签率都接近10%。

　　另外，新股的破发潮也令投资者很受伤。有统计数据显示，截至6月2日，在今年挂牌的144只新股中，陷入破发困境的达116只，占比高达八成之多。如果说市场化发行背景下新股出现破发，甚至是上市首日即产生破发是正常的话，那么如此之高的破发率，却无论如何再也不能认为是“正常”的了。

　　新股破发已引起一系列的连锁反应，最明显的就是打新资金出现快速退潮。有媒体此前作了统计，2009年全年打新冻结资金累计为29.7102万亿元，月均冻结资金2.4758万亿元；去年全年为42.9474万亿元，月均3.5789万亿元。但是，在今年前3个月，新股网上网下合计冻结资金分别为1.18万亿元、1.83万亿元和2.5万亿元。4月份直降至1.1059万亿元，5月份则只有可怜的5299.82亿元。

　　发自《投资快报》