周四A股市场大幅下挫，上证指数再创近四个多月以来的收市新低。因国内资金面持续吃紧，加上B股市场在国际板传言的打击下出现恐慌性跳水，从而再度引发A股抛售气氛。深沪两市全日共成交1575亿元，较前一日放大半成。

　　首先还是外部股市连续下跌有关。道琼斯指数已经是六连阴，将支撑长达大半年的120均线跌穿，上升通道有打破的可能，同时欧洲股市也连续6个交易日下跌等拖累，恒指是从22500点反弹至23700点后不仅未能延续强势，反而迅速遭受反扑再创一轮新低。A股在连续扛住外盘下跌，并顽强收出三连阳后终于不支。

　　其次，近期关于国际板即将推出的消息逐渐升温，加上受到资金面短缺的冲击，B股市场出现恐慌性杀跌。本就资金面“喊渴”的A股市场同时面临国际板的“外患”与IPO持续推进的“内忧”，资金分流效应下，市场提前作出反应。国际板的推出也将B股市场推到一个尴尬的位置，这也是B股指数暴跌的导火索。上证B股指数收市狂泻7.9%，创自去年9月份以来的八个多月收市新低；深证B指则下跌3.51%，同样跌至去年9月份以来的收市新低。

　　最后，仍然是议论不止的“加息”忧虑。端午加息落空，市场又担忧下周宏观数据出台这一时间窗口，有机构发布最新研报，其预测数据相当悲观，其中CPI增速将达到惊人的5.7%，这远超市场此前5.5%的预期，必然会加强货币政策继续从紧的忧虑。

　　由于市场上对于央行将在最近一两周内宣布加息或上调存准率的忧虑情绪居高不下，银行纷纷争夺资金，造成市场资金面持续紧张。上海银行间同业拆放利率继全线上扬后，昨天仍继续全线攀升；同时，1周利率、2周利率涨幅均接近40个基点，同样逼近两周高位。

　　整体上看，短期部分资金相对认可当前的估值底，开始进行试探性建仓，导致近期出现连续数日的走稳迹象，但量能迟迟不能放大。昨天下跌可能意味着小长假后的这波小反弹告一段落，指数可能在稍低的点位才能获得支撑。在当前通胀难以舒缓，宏观紧缩将持续，而经济面临放缓的两难局面下，政策可能会出现结构性放松。而即将公布的经济数据可能不太乐观，加之周末高通胀导致的加息预期困扰市场，指数经历连续反弹之后调头向下，预计后市大盘延续震荡的可能性较大。