尽管整个欧元经济运行态势良好，但主权债务问题依然是欧元攀升道路上的羁绊，更为糟糕的是，整个欧元区经济存在结构性失调，数个国家债务与就业前景堪忧。此外，主权债务风险似有从边缘国家开始向核心国蔓延的倾向，欧元头顶亦乌云笼罩，前景黯淡无光。

　　欧盟统计局公布的数据显示，今年4月欧盟27国及欧元区17个国家的平均失业率，分别为9.4%与9.9%，换算为失业人口数，分别为1552.9万人，以及2254.7万人。

　　若以个别国家而论，欧债风暴的“典型国家”如希腊、西班牙、葡萄牙的失业率都超过2位数，其中西班牙的失业率高达20%，25岁青年失业率更高达44%，是欧盟整体平均值20%的2倍多。

　　此外，欧元区国家债务占国内生产总值(GDP)比重居高不下，这些数据令人惊心动魄，形同政府犹如站在破产的边缘。其中比利时的政府债务占GDP比例为96.8%，爱尔兰96.2%，葡萄牙93%，德国83.2%，法国81%，英国80%。

　　分析师指出，比利时的状况还不算太坏，因为意大利与希腊已经破百，分别达119%及142%。正当市场焦点对准希腊之际，欧元之父蒙代尔更提醒，意大利的政府债务总额达1.8万亿欧元，几乎是希腊的5倍。

　　人口老龄化使得欧洲各国政府编列养老金预算捉襟见肘，不断举债而寅吃卯粮。国际评级机构标普上周五(10日)表示，如果法国未能推进改革措施以解决其过度支出的状况，该国或在长期内失去其“AAA”级主权评级。

　　标普公布的一份有关人口老龄化对法国影响的报告中指出，未来3至5年，法国医疗及保险支出的增加将为该国主权评级带来更多的压力，如果该国未能实施进一步的长期改革，标准普尔可能不会维持法国目前“AAA”级的主权评级。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)高级外汇策略师Win Thin曾表示，在2011年里，欧元区国家遭到信评机构降评的情形仍将持续。下一个将遭遇调降压力的国家分别为比利时和法国。

　　分析师指出，国际评级机构不止一次向法国发出警告。接下来主权评等遭遇下调的国家相当有可能是法国、西班牙等欧元区核心国家。

　　希腊债务前景依然充满不确定性，欧盟第二轮救助计划中，欧洲央行与德国存在强烈分歧。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)明确拒绝该行直接参与希腊第二次金援，特里谢的强硬态度激化了欧银与德国等各国政府的对立关系。

　　上周，受诸多利空因素打压，欧元/美元自1.4685附近重挫至1.4320附近，汇价暴跌愈300点。

　　美国银行(Bank of America)外汇战略分析师Paresh Upadhyaya表示，市场对欧元区债务问题的争议再起。虽然各方仍在试图解决该债务问题，但前路仍较坎坷。预计欧元将持续承压下滑。

　　冈三证券(Okasan Securities)外国证券部资深经理Tsutomu Soma周一表示，因全球投资者可能出于避险目的削减对欧元的风险敞口，欧元/美元在6月底或逐步跌向1.4000水平。

　　Soma补充道，“很多投资者希望在6月底前抛售欧元锁定获利。全球投资者期望维持欧元仓位在相当中性的水平，以观察美国第二轮量化宽松政策结束后带来的冲击，以及希腊债务危机的发展，届时欧元应会面临抛售压力。”