赵曦文

　　去年底止，银太百货集团合共经营及管理23间店铺，总面积89.9万平方米，分布于浙江、湖北及陕西等主要城市，并拥有75万位VIP顾客，增长35.5%，占2010年度销售额的40.8%。

　　集团去年纯利按年升48%至6.85亿元人民币，期内营业额上升45.6%至23亿元。收益以特许专营销售佣金收入最多，增长31.3%至 13.93亿元，占营业额60.6%；货品直接销售收入则升87.7%，占营业额31.5%。其余包括租金及经营百货店的管理费收入，分别上升41.8% 及23.7%至1.45亿元及2,621万元。百货店录得的销售所得款项总额增长36.4%至87.43亿元，同店销售增长18.2%。

　　集团过去两年重整营运策略，先后悉售非核心业务和投资，包括中国动向(03818)股权和房地产发展业务，集中拓展本业。去年底集团完成收购在北京及太原经营百货店的北京燕莎50%权益外，今年10月在北京南城区面积4.95万平方米的百货店会启业。

　　银泰的优势是旗下百货店平均店龄较低，大部分新店都是于过去两年间落成，未来几年将会是收成期，盈利增速料优于同业。

　　股价近日自15.00元回落，跌至近100天线水平现初步支持，于短期技术指标呈超卖下，后市有机会出现反弹，续建议趁低吸纳。

　　买入价：12.30元(上日收市价：12.48元)

　　目标价：13.50元

　　支持位：11.10元