金利丰证券研究部执行董事 黄德几

　　为配合《巴塞尔协议III》，中银监提高内地银行的资本充足率等监管标准，农业银行(01288)、中国银行(03988)及交通银行(03328)已先后于今年推行或完成再融资方案；而建设银行(00939)亦不例外，于上周公布将发行不超过800亿元人民币5年期次级债券。

　　建行今年首季业绩理想，纯利达471.85亿元人民币，较去年同期增长34.19%，其中净利息收入上升25.27%至716.3亿元人民币；资产总额上升4.65%至113,125.16亿元人民币。期内资本充足率较去年底下降0.23个百分点至12.45%，远高于11.5%的最低标准。

　　内地整体利率仍有上升趋势，集团未来有机会受惠于息差扩阔。另外，中银监最近向银行发出《关于支援商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》，实施多项鼓励小企业贷款的措施，除了有助纾缓小企业财困外，亦有利中资银行计算资本充足率，对集团资产质素构成正面影响。

　　另外，美银目前持有255亿股建行H股，将于今年八月底禁售期届满，市场早前传闻美银会在解禁后在市场上出售，令股价难免有沽压。不过，集团财政稳健，加上估值吸引，可作中长线持有。

　　走势上，今年4月形成“双顶不破”属利淡，其后形成下降轨，过去两个交易日组成“穿脚破头”的利好讯号，MACD熊叉收窄，走势料有改善，可候低在6.8元水平吸纳，反弹阻力为7.6元，不跌穿6.5元可续持有。

　　(作者为注册持牌人士)