■ 永安期货重庆营业部总经理 李潼军

　　电荒提前

　　不知道读者您所处的城市是否也遭遇了电荒。在重庆这样一座主要以夜景为观光资源的直辖市，通知将从近期关闭景观照明，以节省更多的电力支持工业和居民日常用电。笔者所在的办公楼已开始限电——室外接近40度的高温，室内却没有空调制冷。

　　近几年，缺电已经成为一种习惯，只不过大约是在夏季最热时来临，而今年却提前了3个月，为何？

　　一曰煤价放开上涨后，电价由于受政府管制而未相应上涨，火电企业不愿意生产发电。根据中电联的行业统计调查，1~4月份，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团火电生产亏损105.7亿元；二曰近期长江中下游干旱，致使部份水力发电无法完全开工；三曰需求旺盛，各地大干快上各类工业项目、如雨后春笋般的房地产建设加大了居民用电需求。

　　据称今年我国夏季电力缺口将很有可能扩大到4000万千瓦，这是近年来之最。

　　烫手的巨额外储

　　2011年1~3月刚刚经历了7年来首个季度的贸易逆差，还没有让贸易谈判官员轻松几天，4月海关进出口数据又火烧眉毛了：4月中国进出口增速均出现回落，进口同比增速由3月的35.8%降至29.9%，出口由27.3%降至21.8%。进口回落的幅度大于出口，当月顺差114.3亿美元，大大超出市场此前的预期。

　　前4个月，中国进出口总值11003.2亿美元，同比增长28.5%。其中出口5553亿美元，增长27.4%；进口5450.2亿美元，增长29.6%。累计贸易顺差102.8亿美元，减少32.8%。但4月出口同比增长29.9%，当月出口值1,556.9亿美元，刷新了去年12月创下的1,541.2亿美元的历史纪录。

　　仅从数据上分析，顺差是由于进口增长乏力所致，这当然跟近期国际大宗商品处于相对高位有关，中国买家不愿高位接盘；同时也与美国为主的西方主要经济体不愿意出口高技术相关，这在最近的中美高层战略对话里有所体现。

　　对于已经累积了3万亿美元外汇储备的中国政府来讲，贸易顺差不仅加大了基础货币的投放，迫使人民币升值加速，同时也不利于管理通胀预期。一方面，国内经济的结构调整进展迟缓；另一方面，巨额外储更像是个烫手山芋，保值增值的压力日增，长远布局和开发更多的投资领域更是难上加难。

　　如果藏汇于民、购进国外核心优质资产有阻力，也不妨将钱花在有利于民生的领域，做点有利于下一代的事情。

　　总裁的“咸猪手”与IMF的烂摊子

　　“被烫手”的还有国际货币基金组织(IMF)总裁——法国人斯特劳斯·卡恩。5月14日，他在纽约被警方逮捕，涉嫌对一名宾馆的女服务员进行性骚扰，罪名是“刑事性行为，强奸未遂和非法监禁”。拘留之前几分钟他正准备登上飞往布鲁塞尔的航班，去参加欧元区财长会议，讨论解决希腊等国的债务危机。

　　倒霉的卡恩既是现在IMF改革和解决欧债危机的核心人物，又是下届法国总统大选的热门候选人之一，此事一出，媒体和公众的第一反应大多是阴谋论。但苍蝇不盯无缝的蛋，有前科的卡恩发生这样的性丑闻又在意料之中。

　　在巨大的压力下，卡恩于5月19日宣布辞职。那么接下来就留给了IMF一大堆棘手的问题：一是谁是卡恩的继任者？由于IMF总裁职位的特殊性，长期以来都是由欧洲人担任，虽然美国和其他新兴经济体一直觊觎；二是卡恩下台后，欧债危机会如何发展。由于卡恩在解决欧债危机中的关键性作用，在当前欧元能不能继续保持稳定都有待观察，前期又传出某些小国准备退出欧元区风声的当下，卡恩被捕真是火上浇油。

　　“恐怖升水”

　　今年“五一”小长假注定不平凡，假期第一天威廉王子大婚，第二天利比亚领导人卡扎菲的儿孙在北约空袭中丧生，第三天高潮出现——10年前“9·11”恐怖袭击的主谋本·拉登在巴基斯坦被美国海豹突击队队员当场击毙。

　　拉登之死无疑重创了基地组织结构，因此国际金融市场的“恐怖升水”就此消减不少(在货币市场中，升水指为判断远期或期货价格而向即期价格中添加的点数，意即远期汇率高于即期汇率——编者注)，虽然目前很难预料恐怖组织今后将进行什么样的报复行动，但金融市场希望下一个灾难时刻永远不会来临。