王超

　　中证网讯郑州白糖期货6月15日早盘低开上行。主力1201合约开盘6,602元/吨，收盘6,718元/吨，较14日结算价上涨115元/吨，成交643,000手，持仓量427,204手。有分析认为，在国际原糖回调之际，郑糖低开上行，尽管国家宏观调控再度出台又平添了几分压力。技术上看，原糖期价属于正常回调，有可能会再现冲高举动。操作上，郑糖1201关注前期平台支撑，暂维持偏多思维。

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周二收跌约2%，自周一触及的七周高位回落，7月/10月展期交易活跃，生产商逢高出货，而白糖期货也因印度可能增加出口而下滑。分析师称，7月/10月合约展期交易活跃，其令市场承压，因投资者纷纷出脱7月合约，该合约将在本月底到期。CountryHedging的分析师SterlingSmith称，“投资者纷纷将7月合约展期至10月合约。”消息称印度糖加工商因丰收而希望再出口150万吨，这打压伦敦的糖期货。

　　糖业界官员本周二表示，估计拟于10月1日开始的下一制糖年印度食糖产量有望超过当前制糖年，达到2,600-2,650万吨的水平。印度糖业协会负责人NarendraMurkumbi表示，估计10-11制糖年印度食糖产量有望达到2,420万吨。估计11-12制糖年种植面积有望增长5%。考虑到食糖增产的预期，估计下一制糖年印度将有更多的糖可以出口。

　　国内方面，14日国内5月宏观数据公布后，央行宣布从20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年第6次上调存款准备金率。此次上调冻结资金高达3800亿，金融类存款准备金率创历史新高。从侧面反映国内加息步伐有所缓解，短期内政策压力释放。

　　大华期货认为，近期在国际糖价快速回升带动下，国内原糖进口成本逐步回升，并且国内期现贴水也逐步收敛。考虑到当前处于加息周期，商品价格对经济数据反应比较敏感，大多数商品表现出多头短线避险离场，糖市反弹动力受阻，短期面临技术性回调，预计近期郑糖延续振荡，可能出现多空僵持、振荡整理局面，直至出现突破行情指明新的趋势。