鸡刀解牛>

　　文/昆明张三

　　6月16日，深交所理事长陈东征在中小企业板监管与发展座谈会表示，今后将根据公司的诚信记录，对中小板公司实行差异化的监管政策：将加大对诚信公司的再融资、并购重组、股权激励等事项的支持力度；对诚信记录有污点的公司，则要加强监管，积极化解风险，引导其进入“重诚信，讲规范”的良性发展轨道。

　　奖优罚劣，对于深陷诚信丑闻的中小板来说，也算是一个思路，但这一思路对中小板的诚信体系危机是不是找对了主要病因，值得怀疑。

　　就陈东征所透露的信息来看，对诚信中小板企业的“奖”，无非是享受优惠的“政策福利”；对有污点者，是帮助其化解风险，力图让它变得也讲诚信，但这是“罚”吗？

　　奖优罚劣的力使错了地方，因为中小企业的融资规模没有设置底线，中小板的上市企业也出现了许多超募现象。拿到超募资金后，并不是这家企业有提前的项目预案，而通常是临时去找个项目，搪塞一下二级市场的中小股东。中小企业之所以是“中小”，那是因为他们本身离做大做强还有很长一段距离，突然给了他很多钱，他并非就有合适的项目，而有了钱不知道怎么用，这会导致他们的资金利用效率明显下降，事实上也脱离了他们上市的初衷，变成了圈钱。

　　奖是要奖的，罚也该罚，但若仅以决定是否提供“再融次”作为糖果，则背离了中小板的主旨。

　　一个人不诚信，从他的生活细节就能发现，一个企业，照样如此。交易所为何不在企业上市前做好“考官”，而是屡屡做“事后诸葛”呢？这方面已有前车之鉴。江苏三友欺诈上市隐瞒事实长达5年之久；华英农业上市仅半个月，主营业务就亏损；绿大地数次变更业绩，欺诈上市。这正应了一句话：你给他讲诚信，他给你耍滑头，你给他耍滑头，他给你谈法治，你给他谈法治，他给你讲市场，你给他讲市场，他给你说哲学。总之就是鸡同鸭讲。

　　企业不诚信，并不是企业真的不想诚信，而是资本市场的诱惑实在太大。上市圈到钱就能一夜暴富，成就真正的大老板梦想。在这样的出发点面前，你能指望中小企业都诚信吗？

　　很多并不优质的企业之所以能上市成功，这跟一些中小投行充当“帮凶”是分不开的。由于好项目都被实力雄厚的大投行拿去了，中小投行就只能拼了命地去帮“差不多的企业”，甚至使出十八般做假的武艺。这是一个群体的冲动，中介和企业在利益上是一根绳上的蚂蚱，如果没有足够的威慑力，这股风气恐难以扭转。

　　监管者的主要职能是当好裁判，制定出一套成熟的运营和监管体系，奖和罚，自有法律制度管着，光靠差异化监管，很难让人相信能立得得起诚信的牌坊。

　　(本文作者系财经专栏作家、资深媒体人)