　　1106合约顺利交割，部分空头资金移仓1107合约，但仍有较大增仓余地。多头增仓较为分散。

　　交割日期指“淡定”

　　上周五为IF1106合约的交割日，期指交割量创出新高，但市场运行仍非常平稳，即使是在尾盘现指下挫、当月合约成交量放大的情况下，6月合约价格仍表现很“淡定”。价格之所以能够如此“淡定”，是由交割规则决定的，因为在临近收盘时，交割结算价已经基本被锁定在一个较小的范围内，那么此时如果价格出现任何不合理的大幅波动都将被投资者以“交割套利”的方式迅速“捕获”，并起到“纠错”的作用。

　　主力席位净空下降

　　沪深300指数刷新了2011年的新低，IF1107也收出了三连阴，但期指所有合约的总持仓量却较上周四减少了2751手。再看中金所公布的持仓数据，排名前5和前20席位的净空单量分别减少了8159手、5459手(为了减少资金换月对分析净持仓变化的干扰，在交易所公布两个合约的持仓时我们会将二者加总，下同)。这基本可以解读为，价格的下挫更大程度上是由于多头主动平仓所致，而主力空头增仓打压的意愿不强，相反是“周末效应”让部分资金并未直接选择换月而是选择了暂时离场，同时新资金在连续下跌后又不敢贸然进场做空“杀跌”。

　　海通席位净空第一

　　进一步仔细观察重点席位的持仓变化。国泰君安席位的资金移仓让其在IF1107上的空单量增加了2672手至5155手，再次夺回了新主力合约空单排行榜榜首的位置。但由于国泰君安在多空榜单中均居于首位，多空的对冲使得该席位的净空单量排名只能屈居“第三”。海通期货目前仍是持有净空单量最多的席位(净空单量为3511手)。不过上周五主要空头席位中净空单量下滑的居多，只有中证期货席位增持的净空单量较大，但中证席位的净空单量与其鼎盛时期相比仍显得很单薄。多头阵营中，上周五净多单量超过1000手的席位仍少的可怜，不过三家排名靠前的多头席位中只有浙江永安一个席位减持了净多单，这与空头阵营形成了鲜明对比。

　　综合来看，现指三连阴并创新低后，期指空头的增仓打压迹象不明显，或许表明市场的悲观情绪已经部分释放，但另一方面，多方主动平仓后，要么暂时观望寻求更低点进去，要么是多翻空，无论何种情形都意味着短期行情惯性向下的概率最大。