富宝资讯 暴雨冲刷矿山，还原铅企决战废旧货主

　　中国精炼铅供应共有两个部分组成，一个是以废旧电瓶为原料而形成还原铅，一个是以铅精矿为原料而形成电解铅；最近一段时间，国内精炼铅的供需均发生了大的变化，但是铅价波动幅度却受限，原因何在？

　　冶炼企业蓄意压价

　　据悉，安徽地区还原铅冶炼企业不出意外预计要到下月15日才能复产，而山东福建地区的还原前冶炼企业也停产月余；还原铅冶炼企业经受同样的困难，行情低迷及复产无期令目前还原铅冶炼企业看法整体较为一致，因前期废旧电瓶价格的居高不下使得还原铅冶炼行业生存艰难，多数企业有意愿借停产之机打压废旧电瓶价格，希望将废旧电瓶价格下压300-400元/吨左右后再考虑随行就市，而近期废电瓶价格跟跌积极却跟涨无力的格局能很好的予以佐证。

　　废电瓶货主针锋相对

　　然，据实际调研发现，废旧电瓶货主对此不屑一顾。鉴于国内目前的回收体系主要分为两类，一种是回收商，另外就是终端废旧电瓶拥有者(一般是电动自行车和汽车维修部，分布于大街小巷)。因价格下滑及国家环保限制期限未知，废电瓶回收商目前手中多不留库存，而此类商户占比约80%以上，而一部分有库存的中间商多为前期被套货主，不会轻易出货，这类商户占比较少；另有约10%左右的商户目前仍正常交易，但多分布在西北、西南等环保较为宽松的地区。

　　另，废旧电瓶的主要回收模式是以新换旧，也就是废旧回收商用新电瓶来向各类维修点换取旧电瓶；而由于环保的因素，使得新电瓶价格上涨，而市场上旧电瓶价格却在下跌，这样的反向变动无疑将之前的兑换比例破坏了，终端维修机构类商户明显的感受这样的交换“越来越不划算”，并且废旧电瓶对于这些维修机构而言，出售的迫切性不强，因此，对于厂家的打压，他们表现泰然自若。

　　节节下挫，考验颓势极限

　　在国内废旧电瓶价格的形成过程中，还原铅冶炼企业起主导作用，而货主或者中间商基本上处在被动的位置；而据累积数据显示，中国国内废旧电瓶的年产生量约在130万吨上下，但是废旧电瓶冶炼产能却远远超过此数字，因此在正常生产的情况下，尽管还原铅冶炼企业拥有更多的主动权，由原料紧缺引发的炼铅企业之间的竞争实乃废电瓶价格居高不下的重要原因；而眼下，还原铅冶炼企业陆续大规模的停产使得上述状况发生了扭转，因此若行情配合的话，冶炼企业极有可能实现“将废旧电瓶价格再下压300元/吨左右”的目标，但届时若还原铅冶炼企业陆续复产的话，冶炼产能大于原料供应的格局将再次出现。因此解决冶炼产能过快和盲目的扩张才是破解行业困局的长久之计。富宝资讯分析师秦群认为：目前国内铅企虽遭遇行业史上最为严厉的整治，但一分为二来看，整治导致的大量铅企关停一定程度上提供了天时地利的附属效应，还原铅企可借停产之机大量限制采购甚至停止采购，以期对抗高企的废电瓶价格，然，废电瓶下滑空间的极限则要看行情的低迷期限及国内厂家何时逐步复产。从目前技术面及基本面综合考虑来看，铅市弱势仍显，废电瓶短期继续下滑可期。

　　矿山遭受暴雨冲刷

　　另外，连日来，我国南方多省遭遇罕见暴雨侵袭，对很多地区工业生产造成很大影响。对此，富宝资讯实际跟踪调研了云南，四川，湖南，江西等灾情较为严重地区。其中云南地区和四川地区由于地势关系，降雨量也相对较少，基本无影响。其中昆明个别地区展开汛期安全检查，在暴雨之前约10%的矿山已被关停。湖南和江西灾情较为严重，湖南由于之前开工率不高，影响也不大。江西赣南矿山影响较小，而赣北不少矿山因洪灾而关停。总体来看，此次洪灾对长江中下游区域影响较为显着，铅矿山主要是湖南，江西受明显影响，且较为集中在露天开采的矿床。

　　供应受抑完美抗衡消费低迷，铅价下滑不温不火

　　尽管国内铅酸蓄电池企业大面积停工，铅价表现偏弱，但却没有大幅下滑，不少参与者以及部分分析师纷纷撰文表示不理解；究其原因，在铅酸蓄电池企业停产的同时，精炼铅的供应也受到很大的抑制，再加上铅冶炼企业在目前价位下通过增加库存的方式也削减了市场的供应压力，从而使得现货市场主动卖压不太重，铅价得以温和下滑。但，冶炼企业增加库存必然会同时带来较大的资金压力，不过暂时尚未听闻冶炼企业大面积停产或减产的消息，至少说明企业的资金尚能支撑一段时间。因此接下来铅市的走向很大一部分会取决于市场资金面和下游复产的时间；若下游复产久拖不决，且资金面持续吃紧的话，铅价很可能大幅下滑；而若下游复产时间明确，且资金面温和的话，铅价的下跌空间不会太多。后市铅业动态，敬请密切关注。