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理财周报记者 汪江涛
理财周报记者丁青云,是一个认真、细腻的小女子。她告诉我,“你注意到了吗?华商基金这次没有参加比亚迪的询价哦!”
前事不忘后事之师。华商基金回避比亚迪,可以理解。犹忆当初,华商基金孙建波率旗下3只基金,以55元最高价申报汽车板块新股庞大集团,以前期最低股价计算,最多亏损5944万元!
今年以来发行上市的几只汽车股,市盈率都不高。差点发行失败的万安科技,17.93倍PE;比亚迪,20.5倍PE。万安科技、比亚迪的发行PE,列今年中小板倒数榜单冠亚军,实为“难兄难弟”。
不看好汽车整车及零配件股的理由简单:哪个城市不添“堵”,未来增长如何保证?中国的汽车科技,有多大的现实创新应用前景?“白马股”福耀玻璃静态PE只有10倍,上海汽车仅11倍。我听说比亚迪此次募集投向,就包括汽车基地、零部件项目。对此我持保留态度。比亚迪拟募集21.92亿元,而最终招股数量和价格都缩水,差募7.7亿元。这也算是市场对它的正常反应吧。
为避免同为汽车股八菱科技发行失败的“杯具”,承销商瑞银证券(也承销了庞大集团)将比亚迪询价时间拉长到6天。瑞银对比亚迪估值21.08-30.81元/股。庞大集团挂牌首日-23%跌幅让人心悸,瑞银这次有了“自知之明”,对比亚迪的估值不太离谱。
50家询价对象代理的89家配售对象参与初步询价。报价在发行价以上的配售对象计有18家(同一配售对象可能给出多个价格),提供有效报价的配售对象数量占比20%。这之间,尚有潞安集团财务公司申购未缴款。
可以说,泰康资管与兴业基金是“护航”比亚迪发行的两大功臣。网下最终获配的11个账户中,泰康资管与兴业基金分别占了6席、3席。泰康资管出动多达11个账户报价,报价信息非常有意思:受托管理泰康人寿普通保险产品、团体分红、个人分红、个险万能、团体万能等5个账户,申报价位和数量完全一致——18.28元价位对应200万股,18.88元对应100万股,19.88元对应100万股。
此外,受托管理泰康人寿个险投连18.28元拟购100万股、18.88元拟购300万股。于此,泰康人寿拟购共计2400万股,且均为有效报价。
比亚迪网下有效申购配售比例是20%,认购倍数4.9倍。倒推来看,“保证”1个申购单位(100万股)的获得,需要9000万元出资。如此计算,泰康人寿可稳获480万股。而最终,泰康人寿的5个账户“如愿”获配500万股。
泰康资管的另外几个账户,有效报价数字也很“喜庆”:泰康资管稳健增值投资报价18.28元、18.88元;泰康资管潞安矿业年金报价18.08元;泰康资管建行企业年金报价18.88元、19.88元。
.08,.28,.88——都是商界的幸运数字。我斗胆猜测,泰康资管在比亚迪新股报价上,友情的、喜庆的色彩超过价值的、基本面的本色。泰康人寿的“友情娱乐化”报价,让发行人比亚迪与承销商瑞银证券,两两相看内心窃喜。