德圣基金研究中心

　　问：老师您好，我现在定投华夏优势，每周500，每月2000元。这两天看专家答疑，专家都说富国天惠不错，我要不要改定投富国天惠？或者华夏优势减少定投数额，再定投些富国天惠？另外请问定投是按周还是按月好？两者的差别？

　　江赛春(微博专栏)：就基金而言，华夏优势仍不失为一只出色的基金产品，但规模偏大，基金超额收益受限。富国天惠注重精选优质中小盘成长股，相对淡化选时贡献，基金经理突出的选股能力对基金贡献较大。但对于投资者选择基金切莫因为基金的短期业绩出色表现而盲目投资，而应视基金的特点和自身的风格需求而选择基金。

　　问：请问嘉实主题如何？嘉实增长和银华富裕需要逢高赎回吗？

　　江赛春：嘉实主题的投资思路与主流的大规模基金差异显著。基金在持股思路上较为灵活，根据各个阶段市场的各类投资主题配置资产，且积极进行主题轮换。基金经理强调前瞻性配置，在其时机节奏准确时，业绩大幅领先同行；但在其判断与市场环境略有脱节时，业绩排名也可能大幅波动。嘉实增长的长期累计业绩表现优秀。基金业绩呈现“慢涨缓跌”的特征。这与其较低的股票投资上限以及特定的持股风格有关在选股思路上，基金经理较为偏好持续增长类行业和上市公司，这一风格为该基金在2010年贡献了较大超额收益，但进入2011年之后基金业绩下滑明显。银华富裕主题是一只注重消费主题投资的股票型基金，基金的投资风格较为灵活，基金对牛熊市场转换有较好的把握，而且能够较为及时的对仓位进行调整，该基金对行业的轮动配置为该基金带来了一定超额收益。

　　问：下午好。富国天惠仓位多是保持在90%以上，这样是否为股票基金中的高风险产品？能否理解为“不知死活”呢？

　　江赛春：富国天惠风格就是注重选股，而相对淡化选时贡献，基金经理突出的选股能力也为基金贡献了较大的超额收益。

　　问：老师，麻烦分析一下590001与590003，谢！

　　江赛春：中邮核心优注重通过保持较高仓位和把握行业的轮动操作和自下而上的精选个股，追求较高超额回报，在牛市下优势明显，在熊市下表现不佳。中邮优势注重把握行业的轮动操作和精选个股，广泛参与市场热点，行业配置能力良好，具备一定的选股能力，风格积极。

　　问：请问富国可转债如何？如果沪指震荡下行，可转债基金也会大幅下跌吗？

　　江赛春：富国可转债成立时间较短，基金经理投资实力仍需进一步跟踪分析。可转债和股市相关性较大，股市的下跌肯定会对其造成较大影响，但可转债是一类特殊的证券品种，既有股票特性，也兼具债券特性。而在股价大跌时，因为其具有债券的保底特性，下跌存在着估值底线。转债是一种将可控风险与较高收益结合的投资品种。

　　问：华夏红利规模那么大，需要逢高赎回吗？

　　江赛春：华夏红利规模约在200亿，过大的规模对基金的灵活操作和超额收益都会造成一定的影响，基金超额收益虽不明显，但业绩持续性良好，更为适合稳健型投资者

　　问：富国天益、富国天惠，当前行情更适合买哪一只？

　　江赛春：富国天惠偏重于精选高成长性优质个股，该基金相对淡化选时和行业轮动，基金经理选股能力出色，对基金贡献了较大的超额收益。富国天益由于基金契约对投资范围的灵活性规定，基金避险能力凸显，而作为进攻性的投资则略显不足。基金采取精选个股、稳健投资的理念，个股上偏爱大盘价值和成长股，在震荡市和熊市下优势更为明显，更加适合低风险偏好的投资者。

　　问：老师，现在110012转110010行不？谢谢。

　　江赛春：易方达科汇整体风格更加偏向于中小盘成长性风格，今年以来基金业绩下滑较大。易方达价值成长虽然整体表现相对稳健，但该基金规模超200亿，难有突出的超额收益。

　　问：富国天惠、富国天成、金鹰中小盘您更看好那个？

　　江赛春：这三只基金都是目前市场上比较有特点，长期业绩表现较为出色的基金产品，风格和特点不同，也适合不同需求的投资者。

　　问：请问南方隆元、南方全球、华宝多策略后期如何操作？

　　江赛春：南方隆元虽然2011年以来整体业绩表现出色，但基金操作较为激进，业绩起伏较大，可以考虑逢高逐步转换，南方全球建议继续持有。