下半年全球市场风起云涌或熊市出没，投资者务必提早做好准备，各自端好手中那把猎枪。

　　全球经济放缓，希腊债务危机可能存在的扩散效应，使很多投资者选择暂时观望，为下半年的潜在市场风暴做准备。

　　综合媒体6月27日报道，随着投资者意识到全球经济正在放缓，同时希腊主权债违约可能造成扩散效应，投资者正在准备迎接2011年下半年的潜在市场风暴。

　　由于美联储下调增长前景，同时挥之不去的欧元区债务危机促使投资者减持风险资产，衡量全球股市的MSCI指数正接近年内低点。

　　未来几周主要风险与希腊有关，该国正准备向议会提交刚与国际援助方达成的紧缩计划，以获得更多贷款，避免步步逼近的违约成为现实。

　　投票将在28日进行，该计划旨在弥补38亿欧元的融资缺口，但是好像很难得到反对党的大力支持。

　　欧元区财长将于7月3日敲定二次援助计划，这是防止希腊在7月中旬出现违约的关键所在。

　　面对这些不确定性，投资者也正在评估下半年可能出现的投资机会。到目前为止，观望似乎是大多数投资经理的最爱。

　　2011年的市场走势显示，投资经理人当中并未出现恐慌。虽然MSCI接近年内低点，从5月份的3年最高点相比已经下跌近8%，但从一月以来的走势基本平坦。

　　有分析人士指出，希腊债务危机使股市面临风险。如果违约成为现实，向西班牙和意大利等国蔓延的风险可能导致股市进行大面临调整。另外，全球经济放缓更加明显，而不是之前预期的暂时放缓，会给公司盈利带来风险。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)也建议投资者保持中性立场，因为中度良好的投资环境对风险资产存在一定支撑。

　　在6月份的一次调查中，当被问到未来3月什么资产会有最好表现时，20%的投资者选择股市，选择其他资产的只有15-18%。

　　美国AAII投资者调查显示，看好未来6个月行情的投资者比例出现稳步下降，最近几周已经从4月第一周的43%下滑至24%。

　　巴克莱在一份研究简报中写道：“资产配置机会可能受到数据和更多战术本质的限制。比如，从短期来看，我们认为在目前暂时放缓之后，经济活动将在夏季出现复苏，这可以为未来几周缓解市场焦虑提供战术性机会。”

　　未来一周的数据可能会使全球经济中期前景的心态更加明朗。

　　日本央行的一项调查预计会显示，日本大型制造企业在3月11日地震造成供应链受损之后，正计划加大资本投入。

　　希腊违约可能迫使欧洲银行和政府承受重大损失，破坏欧元区其它重债国的信誉度，并将这个全球最大经济集团重新拖入衰退。

　　希腊违约担忧已经扩散至融资市场，伦敦跨行市场1月期欧元借贷成本在本周早些时候已经达到2009年3月以来的最高水平，反映出欧元流动性的需求状况。

　　欧元/美元一年期交叉货币基础掉期在24日报-33.25，相比6月早些时候的-14.25已大幅下滑。

　　另外，欧洲银行对美国货币市场的融资依赖尤其严重，任何传染效应或进一步评级下调，都可能给他们的融资带来风险。

　　JP摩根估计，6,000亿美元的欧洲商业票据和存款凭证(大约总债务的3.5%)是由美国一级货币市场基金持有，其中1/3是由法国银行发行。

　　惠誉评级估计，美国货币市场基金对欧洲银行的风险敞口大约占总资产的50%。