截至昨日收盘，上证指数在2610.99点后已经连续收出“五连阳”。有市场分析人士认为，目前仅仅是市场资金大举反攻的初期，如果未来反弹势头得以长期延续，必定会有板块在抵御利空因素的情况下，成为大盘继续上攻的“悍将”。

　　在上周连续4个交易日上涨后，周一大盘延续升势惯性上冲，盘中创出反弹以来新高，但上涨幅度收窄，总体上维持高位震荡态势。但不容置疑的是，随着反弹的延续，市场信心已得到较大程度的恢复，赚钱效应更在进一步吸引场外资金入市——近两个交易日明显放大的成交量就是佐证。

　　值得注意的是，“五连阳”后理论上大盘存在震荡的要求，但记者采访的分析师却认为，大盘止跌反弹行情才刚刚开始，后市将涌现真正的主流板块引领行情走向纵深。

　　紧缩政策或已接近尾声

　　政策面的松紧一直被市场视为影响大盘走势的最重要因素。

　　日信证券策略分析师徐海洋表示，制约市场的关键因素再次发生微妙变化。2010年11月份货币政策收紧以来，制约市场运行的核心矛盾经过了三次转换：先从“通胀高企引发货币政策收紧”到“持续数月紧缩之后经济下滑，引发企业盈利预期下调”，再到“经济下滑的背景下政策继续紧缩，形成经济周期与政策周期共同向下的叠加”。徐海洋表示，5、6月份是经济减速与政策紧缩并存的叠加期，也是市场加速下行的寻底期。而在管理层认可物价调控效果之后，政策紧缩已经事实上进入尾声，制约市场的主要矛盾得到较大缓解。

　　就技术面而言，国信证券策略分析师闫莉表示，4月19日下跌通道已经发生改变。“6月24日的长阳宣告了弹升的开始，这根长阳线突破了3067点以来的下降压力线，表明4月19日以来的下跌出现改变。当然，后面还需要一个震荡确认低点抬高的过程”，闫莉表示， “6月24日长阳存在的不足主要有两点：一是拉升速度过快，由于整体弹升幅度有限，尤其是弱市弹升，高度在2850点附近，将造成行情的短命；二是拉升的板块是金融，而该板块与其他板块相比并未超跌，率先弹升的条件不具备，可能会造成指数虚涨，而其他多数板块在弹升过程中表现一般，使弹升呈现弱势。”总体上，闫莉认为，止跌弹升才刚刚开始，第一目标先看2850点。

　　就流动性角度而言，国泰君安策略分析师张晗表示，从2009年以来市场成交量的规律看，每当成交量萎缩到1000亿左右，市场往往出现中期底部，而在2000亿以下，市场很难形成明显向上的趋势。所以，市场的继续上涨，不仅需要投资者分歧的逐步消除，还需要股票市场对社会资金吸引力的上升。通过比较各大类资产的收益率以及监管和未来趋势，张晗认为股票市场的相对吸引力正在上升。

　　提准与加息时点很关键

　　未来上涨行情的持续时间有多久？市场分析人士认为，未来如果出现加息与提准，将使上涨行情受限。东北证券策略分析师沈正阳表示，在估值底部的情况下，伴随着保障房融资渠道的明朗，保障房、水利等基建投资形成市场热点。而油价回落、央票暂停、中央有关通胀的判断，渐次形成了市场的积极信号，是市场持续回升的基础。沈正阳认为，如果只加息不提准，则不会改变市场的趋势；如果双率齐动，则市场可能再度阶段性转弱。因此，沈正阳判断，准备金率的调节情况是影响未来数周的主要因素。

　　对于未来，沈正阳表示，由于距离准备金率上调等或有事件尚有距离，市场反弹将延续，板块分化将逐渐呈现。本周市场可能运行的核心区间为2750-2800点，考虑到估值的安全边际，2750点下方可适当补仓；考虑到7月的不确定性，2750点上方则可适当兑现收益。

　　国信证券策略分析师黄学军表示，目前应关注反弹行情中券商板块的动态。黄学军认为，首先要重视券商板块的先导作用。6月24日整个券商板块的上涨幅度接近7%。该板块上一次异动出现在2010年10月6日，以及2011年1月27日，均出现在反弹的初期，随后市场出现了一定幅度的上涨。因此，券商股的异动在震荡市中具有一定的指示意义，建议投资者重视其先导作用。

　　其次要关注分析师和投资者情绪指数分歧背后的含义。“最近央视推出的分析师和投资者情绪指数出现了巨大的分歧，这是一个很有趣的现象”，黄学军表示，“说明这一轮行情的发动者有可能是机构，散户投资者的参与程度不是很积极。分析师的情绪指数达到了80，而投资者的情绪指数为24，说明踏空的投资者不在少数。因此，短期关注超跌板块与券商板块的引导作用”。

　　关注保障房与新兴产业

　　在上述判断下，未来行情会在哪些板块中展开？众多市场分析师均看好保障房板块的机会。

　　徐海洋表示，尽管并不认为未来市场能够走出趋势性大行情，而只会演绎结构性行情，但低估值的周期股和中等估值、业绩确定的消费股都有表现机会。中小板和创业板包含的盈利预期仍然过高，还需要经历中报业绩的考验和筛选分化，因此难以成为未来结构性行情的主线。

　　张晗表示，把握超跌反弹中的后进板块以及调整中的强势板块。张晗认为，上涨中各板块普涨的概率较高，所以依据基本面的情况，估值的高低，以及近期下跌的幅度来判断未来的上升速率和幅度，主线看好“大金融+消费”，主题看好“供给受限+保障房”。

　　沈正阳表示，从中长期看，无论是基建之后有设备投资需要还是劳动力成本推动设备投资和更新的需要，设备投资的回升都是必然的。其次，部分设备类板块，主要是高端装备为主线所拉动的板块，前期调整较大，属于泛周期股中表现相对较弱的板块。因此，可以重点关注电气设备、铁路设备、工程设备以及相关的新材料等板块；并对估值合理、进取性较高的中小板、创业板个股给于关注。重点个股包括徐工机械、中国南车、中航重机、方圆支承、特锐德、科陆电子、杉杉股份、辉丰股份、银禧科技等。黄学军表示，在短期操作上，建议投资者关注超跌板块和券商板块；同时还可关注保障性住房受益的板块，如涉及保障房的房地产和建筑类公司、水泥建材等。中长期在行业配置上，可关注成本上升、毛利不受影响的行业，如机械设备、食品饮料、零售和纺织服装等。

　　事实上，从板块跌幅的角度观察，前期跌幅超前的中小板中的新兴产业股，亦有望成为未来反弹另一个“悍将”。国信证券认为，新兴产业中各细分领域的发展差异很大。聚光太阳能未来年均增长超过44%，物联网超过36%，固废处理、通用航空超过30%，太阳能、LED、卫星等超过25%。

　　因为节能环保、物联网获得国家政策大力扶持。“十二五”期间，我国环保产业投资规模达到3.1万亿，其中固废行业达到8000亿，是“十一五”的4倍左右。余热锅炉、余热利用、脱硝、污水处理、固废处理等领域面临机遇。物联网领域中智能交通在“十二五”期间将在国家政策支持下率先大规模应用，未来随着物联网应用领域的不断拓展，RFID、二维码等企业将持续获益。