据经济之声报道，今昨天(28日)央行发布数据显示，5月银行间市场债券发行量有所减少，债券发行期限结构仍以中短期为主；货币市场交易量较上月有所增加，市场利率整体大幅上涨；现券交易活跃，银行间债券指数和交易所国债指数继续上涨。股票市场指数呈现单边下跌走势，成交量大幅萎缩。专家分析下半年货币市场供应可能有所改善。

　　28日下午，央行发布2011年5月份金融市场运行情况。从央行的报告中可以看出，5月份银行间市场债券发行量有所减少，前5个月，银行间债券市场累计发行债券3.2万亿元，同比减少19.6%。在5月份，银行间债券市场发行债券6908.7亿元，比上个月减少了10.2%。今年以来央行以每月一次的频率提高存款准备金率，原本银行指望发债缓解资金紧张，但如今债券市场也供不上血了。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，央票发行不畅，让整个债券市场萎靡。

　　鲁政委：中国的债券市场包含了很多类型，有央票、国债、政策金融债等等，在这个里面央票一直是占非常大的比重，所以5月份债券发行量的减少，很大程度跟我们央票的发行量很小是有关系的。

　　央行的数据显示5月份同业拆借利率整体较上月上升，同业拆借加权平均利率为2.93%，较上月上升77个基点；5月31日，7天拆借加权平均利率为3.7%，较上月末上升72个基点。同业拆借利率的上升凸显五月市场资金的紧张，信达证券资深策略分析师石建军认为之所以在五月如此明显，可能是提高存款准备金率超额对冲了外汇占款。

　　石建军：之所以这次反应的比较明显，这次提高准备金率仍然是0.5，但五月份的外汇占款2000不到，从这样来看冻结的就是3800多亿，那么这一次似乎对冲的部分超出了外汇占款，显然对前期银行的资金有进一步收紧，所以反映出在五月份银行资金的过度紧张，相关利率的上升。

　　央行公告显示，28日央行发行第四十五期中央银行票据期限1年，发行量20亿元。继上周发行了10亿元一年期央票后，本次央行公开市场操作继续维持着地量发行。

　　鲁政委认为，为缓解银行体系流动性紧张局面，近期央行于公开市场还将以资金净投放为主，而考虑到当前资金紧张状况，货币调控正进一步趋于审慎稳健。央行仍维持地量发行央票，表现出没有大规模收回资金的意图，意在缓解近期以来银行资金旱情。

　　温家宝总理在6月23日的英国《金融时报》上发表的署名文章中指出，货币和信贷供应恢复到了正常水平。石建军由此推断货币市场下半年供应可能会有所改善。

　　石建军：央行在下半年进一步收缩的可能性比较小，货币的流动性就不会想上半年不断收紧这样表现出的紧张，所以我总的感觉下半年货币的流动性比上半年有所缓和。