证监会网站显示，发审委定于2011年7月6日审核上海保隆汽车科技股份有限公司(下称“保隆汽车”)的IPO申请。保隆汽车拟发行2600万股，募集资金用于排气系统管件扩建项目等3个项目。

　　保隆汽车招股书显示，该公司在2008年至2010年间以外销为主，关联交易较频繁；而且部分产品产能利用率低，扩产面临风险；此外，保隆汽车及控股子公司美国DILL尚有7起未决产品责任诉讼，仍然存在产品责任诉讼风险。

　　频繁的关联交易

　　保隆汽车主要产品为汽车排气系统管件和气门嘴，以境外销售为主。2008年至2010年境外销售比例分别为92.84%、87.82%和85.17%。其中，北美市场的销售就占到营业收入的62.79%、61.52%、57.28%。

　　主要产品之一的排气系统管件在2008年至2010年对前五名客户的销售收入分别为1.99亿元、8468.48万元和1.7亿元，占排气系统管件销售额的91.17%、58.25%和60.97%。

　　保隆汽车不仅有客户集中的风险，而且还在2008年至2010年间存在着诸多关联交易。

　　而加拿大威乐却是保隆汽车的关联公司，香港保隆国际贸易有限公司持有加拿大威乐100%的股权，而香港保隆国际贸易有限公司的股权结构为陈洪凌先生持股70%，张祖秋先生持股30%。

　　除了加拿大威乐外，拓扑思(上海)汽车配件有限公司(下称“拓扑思”)、香港隆泰和老罗马尼亚保隆均在2008年至2010年间与保隆汽车有关联交易。

　　产能扩张的风险

　　根据中国汽车业协会的数据，受2008年以来的全球金融危机的影响，全球主要汽车生产国的汽车产量大幅下滑，这也直接影响汽车零部件行业。同时，作为主要原材料的不锈钢和电解铜价格在近几年波动较大。

　　资料显示，保隆汽车的热端管在2009年和2010年的产能为30万支，不过产量仅为4.06万支和8.55万支，产能利用率仅为13.5%和28.5%。而本次上市拟募集资金14213万元投入的排气系统管件扩建项目中就包括热端管，项目达产后，热端管的产能将达到200万支，为目前产能的6倍多，如何消化倍增的产能将是一大考验。

　　此外，拟用募集资金7800万元投入的乘用车胎压监测系统(TPMS)产业化项目也面临着相同的情况。

　　其中，TPMS发射器的年产能为6万支，但是其2009年和2010年的产量分别为2.23万和1.16万支，产能利用率仅为37.2%和19.3%；2008年至2010年的TPMS系统产能为4万套，2008年至2010年的产量分别只有0.25万套、0.36万套和0.42万套，产能利用率分别仅为6.25%、9%和10.5%。

　　7起未决诉讼

　　作为汽车零部件出口厂商，保隆汽车也曾面临召回事件的影响。

　　拓扑思与保隆汽车是同一控制权人所控制的企业。2008年12月5日，拓扑思在美国的主要经销商美国DILL向质量缺陷调查办公室提交了产品缺陷报告，确认其在2006年11月至2007年7月之间销售的型号为DILL-ACP/TR-413、TR-414、TR-418的卡扣式橡胶气门嘴中部分产品存在质量缺陷，即存在臭氧老化导致的裂纹。

　　2008年12月12日，美国国家公路交通安全管理局通知美国DILL确认其实施产品召回，并要求美国DILL自召回通知后连续六个季度向其提交召回实施情况的季度报告。截至2011年4月12日，美国DILL召回气门嘴251759只，发生产品召回款270.87万美元。

　　但是，保隆汽车指出，气门嘴召回事件对公司气门嘴的销售收入、客户均未造成重大影响。不过，受该召回事件的影响，保隆汽车及控股子公司美国DILL尚有7起未决产品责任诉讼，仍然存在产品责任诉讼风险。

　　不仅如此，加拿大威乐也曾受到召回事件的影响。资料显示，2010年2月10日，TMS公司与加拿大威乐就卡箍产品召回事件达成和解协议，根据该协议，加拿大威乐同意接受TMS公司与丰田HIGHLANDER系列卡箍召回相关的所有保修索赔。2010年度至2011年4月，加拿大威乐按照和解协议赔款28万美元。(来源：第一财经日报)